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渤海投資研究所 周延
要點：
從某種意義上講，投資是一種思考，更是一種哲學，真正帶來盈利的是正確的思路，這既需廣開視角、更需厚積薄發。
低價石化股在前期的市場調整中已基本釋放了技術性風險，而其持續高增長的潛力也對資金有著巨大的吸引力，此類投資投機兩相宜的品種實在不應錯過。
本周市場的跳水明星非基金重倉股莫屬，汽車板塊的暴挫帶給指數的軋空效應已經使市場陷入了愁云掩日的迷惘，股市的肅殺氣氛更讓投資者倍感郁悶。本周汽車股的暴挫受到了三重利空的打壓：銷量連續兩個月銳減、廠商庫存大幅增加、產品降價將削減利潤，正是在這種悲觀的背景和預期下，主力開始出逃，于是，上海汽車(資訊 行情 論壇)、一汽夏利、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)、一汽轎車(資訊 行情 論壇)等紛紛占據了跌幅榜的前列，成為五朵金花中繼鋼鐵股之后又一朵凋零的花朵。汽車板塊拖累股指大幅下挫似乎加重了市場的悲觀和疑慮，投資者對此亦不免彷徨，但在此需要說明的是，在股市的博奕中，常態中是需要多向思維的，而主流資金的動向更加必不可少。在盤勢的窘境中，我們就經常問自己三個問題：基金在減倉嗎？目的何在？基金的投資標的發生變化了嗎？
第一個問題已經得到了證實。據測算，目前基金的倉位已較高峰時下降了10%左右，減倉是事實。第二個問題正在得到體現。鋼鐵股的下跌是因為行業拐點已經出現；汽車股的下挫則是市場調低了該板塊整體的盈利預期所致，因此可以這樣認為，基金減倉的目的，一方面在于對宏觀調控在市場中過度反應的應對，另一方面需歸結于持倉品種所處行業的周期性特征，如此看來，總體控制和配置的調整應該成為當前操作的要領。第三個問題才剛剛在市場中引起爭議。但我認為，追求價值和成長，挖掘被市場低估的潛力品種仍是基金的投資標的，而本輪下跌中，石化、電力板塊整體表現的強勁和績優成長型品種的拒絕下跌就是最好的詮釋。
因此，投資者應該關注成長性好、景氣度高的行業及個股，而其中那些成長性未在市場價格的上揚中得到體現的個股則更具投資價值，石化行業就有極強的代表性，該行業穩定成長的業績預期也使相關上市公司凸現投資價值。
在通過對供求增長率及裝置開工率等指標的分析中可推測，本輪石化行業的復蘇有望持續到在2006年，且行業在高位的運行時間可能會延續1年以上，這樣就使該行業目前仍擁有為期近三年的增長期，板塊中的個股自然具有較大的投資機會。在石化板塊的品種選擇中，我們更傾向那些技術上已經過大幅調整的個股，此類個股已經在前期參與了市場的調整，技術性風險已基本釋放，而較高的行業景氣度也使其未來高增長的潛力對資金有著巨大的吸引力，從此類公司已公布的季報情況看，多數都實現了業績的大幅增長，中期預增同樣值得預期，對于此類投資投機兩相宜的品種，您關注了嗎？
表：未來具有較大投資機會的石化類個股
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