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深圳智多盈 裴繼偉
始自滬指1783點以來的調(diào)整時逾兩月半，下跌超過360點，跌幅超過20%，總體上看此次調(diào)整已經(jīng)較為充分，其間沒有出現(xiàn)一波象樣較具力度的反彈。從歷史上看，千五之下，歷來都被視為低風險區(qū)、有價值的投資區(qū)域；千四以下更是基本上穩(wěn)操勝券，套牢的只有時間而不是空間。此時此點，大級別的反彈隨時隨地可能出現(xiàn)！
一份有價值的策劃報告
我們在六月上旬給會員的一份策劃報告中如是判斷：“調(diào)整的時間可能會延續(xù)到‘6.24’的時間之窗或‘6.25’中小企業(yè)板上市之日。有效擊破1450點后，在千四點附近或之下，將迎來一波有力度的大一級別反彈， 6月底和7月初滬指出現(xiàn)中期拐點的可能性較大，建議投資者可以把持幣的現(xiàn)狀維持到月底左右，然后便重拳出擊本次的重要市場機會。屆時市場多頭主力可能會以中小企業(yè)板上市為契機，發(fā)動一波反攻行情，熱點可能出現(xiàn)在新上市的中小企業(yè)板塊及相關(guān)題材股、小盤次新股和中報機會的挖掘上。此階段熱點的持續(xù)、有效、有序地轉(zhuǎn)換，可能會間歇持續(xù)一個月以上，而反彈高度可能會在1580-1630點間，可操作性也將大大增強，預(yù)計反彈以兩大主線展開。一是中小企業(yè)板塊及相關(guān)題材股、超跌小盤次新股、科技股，二是中報績優(yōu)股如能源龍頭股、鋼鐵股、石化股、金融股、部分有色金屬龍頭股可能會有不錯表現(xiàn)�！�
由于本周成交量不能有效放大，滬市單日成交量不能連續(xù)(至少是3天以上)維持到100億以上，而且熱點仍不能持續(xù)，輪動過快，所以本周反彈還屬于筑底前的反復(fù)。值得注意的是，本周四、五一些質(zhì)地優(yōu)良的公司紛紛破位甚至跌停，其中包括一些明星基金公司重倉持有的藍籌，這比較符合我們《六月中下旬投資策劃報告》判斷的趕底特征。因此，可以這樣認為，趨勢雖然還沒有改變，但筑底的時間和空間都已不多，厚積薄發(fā)的機會在月底即將出現(xiàn)！
行情的契機在哪里
在一個弱勢的市場要想得到根本性的扭轉(zhuǎn)，常常需要一個契機的出現(xiàn)。這個契機可以是突發(fā)性的消息，也可以是重大事情的發(fā)生。前者常常是不可預(yù)測見的消息，例如99年的井噴行情的引發(fā)器就是突發(fā)性消息。后者則是可以預(yù)見，如加息或最近中小企業(yè)板新股上市。
據(jù)相關(guān)人士透露，央行加息主要考慮兩大因素：一是CPI全年不超過5%，二是看美元的動向。目前人民幣一年期存款利率為1.98%,境內(nèi)美元一年期存款利率為0.5625%,本、外幣利差達1.4個百分點；美國美元一年期大額 C D存款利率為1.06%,境內(nèi)外本外幣利差為0.92個百分點。因此,貨幣政策要在兼顧內(nèi)外均衡的前提下,靈活調(diào)節(jié)利率水平。也就是說,央行要動用利率杠桿仍需仔細研究相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，時間上難以預(yù)測。中小企業(yè)板上市時間確定，正符合時間之窗，而且中小企業(yè)板本身由于各方面原因也存在著強烈的做多意愿。因此，中小企業(yè)板新股上市很可能成為契機。
在中小企業(yè)板研究和成長股分析方面，我認為投資者應(yīng)重點考察：1、公司所處行業(yè)的成長性和地位；2、管理團隊經(jīng)營思路和經(jīng)營業(yè)績；3、與同類上市公司的估值比較；4、風險因素的分析。限于篇幅在此不展開闡述。上市當日具體的實戰(zhàn)操作方面，由于中小企業(yè)板同時推出作八家公司，投資者應(yīng)重點比較八只股票的資金流動速率，也即單位時間的換手率，以便第一時間發(fā)現(xiàn)龍頭股，之后再分批建倉。
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