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1、弱市依舊，板塊分化。承接前期走勢，本周深滬股市繼續(xù)向下尋求支撐，市場疲態(tài)依舊，雖然期間有做多力量依托重倉股拉高，使指數(shù)有所反彈，但跟進(jìn)力量不足，加之機(jī)構(gòu)又刻意慣壓汽車、銀行等大盤藍(lán)籌股，使反彈很快夭折。相對而言，中報(bào)業(yè)績較差的個(gè)股反而走勢較強(qiáng)，說明主力有意在中報(bào)出臺之前自救。相反，一些業(yè)績預(yù)增的個(gè)股并沒有良好表現(xiàn)，說明市場炒作的主流并非業(yè)績，而更多的是題材或持倉結(jié)構(gòu)。從基本面上看，宏觀調(diào)控的效果已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)，進(jìn)一步強(qiáng)化的必要性減弱或基本沒有，受影響最重的鋼鐵等行業(yè)已趨于
恢復(fù)，市場不應(yīng)該有進(jìn)一步的反映，目前股指跌幅20%、30%以上的股票股價(jià)跌至前期1307點(diǎn)之下的水平，市場平均市盈率已降到10年來的低點(diǎn)，甚至出現(xiàn)股票跌破每股凈資產(chǎn)值水平，整個(gè)市場投資性充分體現(xiàn)，在這種情況下，市場已處于嚴(yán)重超跌狀態(tài)，投資人信心受到極大傷害。由于市場外進(jìn)入資金不足，而新股擴(kuò)容壓力增加，短期市場資金處于供不應(yīng)求狀態(tài)，促使大盤難以擺脫超跌狀況，市場弱市狀況可能要等到中報(bào)題材炒作時(shí)才能改變。
2、正視目前市場處境。由于連續(xù)的暴跌，深滬股市的投資人又一次遭到2001年以來的第二次巨大損失，而這種連續(xù)的暴跌和市場中主力機(jī)構(gòu)投資人有關(guān)，開放式基金在市場中成為最主要的力量，極易使市場大起大落，一旦市場偏弱，開放式基金投資人就會采取贖回措施，使市場資金緊張，賣盤加大，在沒有避險(xiǎn)工具的情況下，易形成一邊倒?fàn)顩r。如何改變目前市場資金狀況是市場管理者要研究的。對于中小投資人來說，則只能順勢而為。
3、非理性拋售。僅僅因?yàn)槠嚠a(chǎn)品價(jià)格下調(diào)及5月汽車產(chǎn)銷量下降就瘋狂拋售汽車股應(yīng)該是非理性行為。實(shí)際上，投資者多數(shù)明白，隨著規(guī)模的擴(kuò)大，任何產(chǎn)品都存在降價(jià)的過程，汽車也不例外，這是預(yù)料之中的事情。而單個(gè)月產(chǎn)銷量下降僅是特例，誰也不會否認(rèn)，中國汽車的產(chǎn)銷規(guī)模會不斷擴(kuò)大，至少有10年以上的成長期。而如長安汽車(資訊 行情 論壇)這類績優(yōu)成長股，其主導(dǎo)產(chǎn)品微型客車基本上不存在大的調(diào)價(jià)空間，其合資企業(yè)長安福特、長安鈴木正處于高速成長期，這類股票非理性拋售極易打擊投資人信心，使市場萎縮。從目前情況看，除轎車因持幣待購導(dǎo)致月份數(shù)據(jù)下降外，商用車、微型客車等仍保持較高增長。目前汽車股的市凈率都很低，股價(jià)和每股銷售收入比較，都表明嚴(yán)重低估。
個(gè)股關(guān)注：
太鋼不銹(資訊 行情 論壇)(000825)：總股本129140萬股，流通股58500萬股，2003年每股收益0.473元，2004年一季度每股收益0.175元，每股凈資產(chǎn)高達(dá)3.375元，若公司2004年每股收益達(dá)0.60元左右，則每股凈資產(chǎn)將提高到3.80元左右。事實(shí)上，公司目前經(jīng)營狀況較好，一些產(chǎn)品價(jià)格還有所上漲，公司2004年不銹鋼生產(chǎn)量為80萬噸，銷售收入目標(biāo)為200億元，若按市盈率10倍測算，其股價(jià)應(yīng)達(dá)6元左右，而按每股銷售收入測算，則股價(jià)應(yīng)達(dá)14元左右。公司計(jì)劃到2006年，不銹鋼產(chǎn)量提高到300萬噸左右，也就是說在不到2年的時(shí)間里，公司不銹鋼產(chǎn)量要提高2.5倍，公司2005年及2006年業(yè)績因此預(yù)期有大幅增長。和寶鋼股份(資訊 行情 論壇)和武鋼股份(資訊 行情 論壇)等相比，太鋼不銹的投資性極高。其中寶鋼每股銷售收入僅為4元左右，武鋼增發(fā)前每股銷售收入則不足3元。
武鋼股份(600005)：總股本250857萬股，流通股38400萬股，2003年每股收益0.227元，2004年一季度每股收益0.062元，每股凈資產(chǎn)2.40元。公司實(shí)施整體上市，制度創(chuàng)新必然帶來公司股價(jià)的炒作，由于整體上市后公司業(yè)績將大幅提高，2005年銷售收入將達(dá)400億左右，若增發(fā)后總股本達(dá)40億股，則按每股銷售收入測算，其每股銷售收入達(dá)10元左右，所以股價(jià)有上升空間。特別是公司增發(fā)后可能實(shí)施高比例送轉(zhuǎn)股，使其有炒作題材。 (張明星)
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