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在連續兩天反彈的勢頭下，周四深滬股市一根大陰，將反彈成果扼殺殆盡。尤其是盤中出現投資基金及券商重倉股大幅下跌的局面，更加劇了市場的恐慌氣氛。那么，這究竟是機構資金繼續看空出逃，還是最后一跌前“必經之路”呢？
汽車降價點燃導火索
據報道，6月16日，上海大眾、一汽大眾將旗下產品價格全線下調，這是繼5月17日上海通用全線調整別克系列產品價格后，國內汽車生產廠家的又一次降價“地震”。統計表
明，連續3年增幅保持50%以上的中國汽車市場，今年5月份的銷量出現全面滑坡，受此影響，深滬股市中的汽車類股票放量大跌，上海汽車(資訊 行情 論壇)、江淮汽車(資訊 行情 論壇)、長安B(資訊 行情 論壇)等撞擊跌停板，即使近日汽車板塊的反彈龍頭江鈴汽車(資訊 行情 論壇)也未能幸免。
汽車股價的價值回歸是深滬股市規律的必然。推動汽車股價在2003年前后翻倍的動力來自汽車行業的利潤，一旦利潤增長跟不上股價累積增長，股價的變化勢成必然。同時，有跡象顯示深滬股市還沒有真正意義上的藍籌股，股價暴漲之后，通常都會走上價值回歸之路，今年以來鋼鐵股的持續下調也由于這種原因。當然，這也是機構博弈的結果，因為中小股民一般不會去碰股價已經翻番的個股，從而令其缺乏市場承接力，一旦趨勢逆轉并稍有不利動向，拋售就成為機構無奈的選擇。
重倉股重挫的背后
在汽車股重挫之下，一批基金重倉股也出現整體下跌，其中有博時基金系列重倉的伊利股份(資訊 行情 論壇)、威孚高科(資訊 行情 論壇)、江淮汽車、上海汽車、長安汽車(資訊 行情 論壇)；長盛基金系列重倉股的江淮汽車、上海汽車，融通基金系列重倉股的威孚高科，華夏基金的福田汽車(資訊 行情 論壇)，海富通基金的曙光股份(資訊 行情 論壇)。從盤面現象可發現，雖然某些基金出現的頻率較高，但下跌個股均是和汽車行業相關的企業較多，單純地說是基金出貨并不能令人信服，不排除是部分投資基金或者追隨其后的一批資金采取調整倉位的統一行動。
作為深滬證券市場中最成功之一的博時系列基金，其選股思路以及投資品種得到眾多機構大戶的追隨并不出奇，誰不想和成功者一起分享證券市場的“果實”呢？但近期股市大幅下挫之際，投資者賬面的損失以及信心危機將考驗“同盟”式的凝聚力；日前博時裕富(資訊 行情 論壇)基金經理表示目前已是相對熊市，也可能影響一些資金望熊卻步并主動退卻。調整資產配置是機構的一種慣用做法，部分基金套現的目的是看好其他投資品種。
在基金重倉股下挫的同時，券商重倉股也在表演一場來去匆匆的“蹦極跳水秀”，雙鶴藥業(資訊 行情 論壇)、哈藥集團(資訊 行情 論壇)、哈飛股份(資訊 行情 論壇)、海泰股份等股近期的表現莫不如此。部分業內人士認為，隨著以私募資金為首的老莊股的崩盤，證券市場內在的扼殺莊股現象正在蔓延。部分券商面對資金面的壓力，為避免危機，必須謀求重倉股的出路，由于出貨心切，而市場又疲弱不堪，“跳水”也就成為理所當然的選擇與市場現象了。
在基本面和資金面對基金、券商的雙重打擊下，深滬股市將再次面臨考驗，作為證券市場中中堅力量的主流機構(牛市中真正的“牛”)也可能會因此而套牢甚至倒下。而在殘酷的牛熊斗法中，當最后一頭牛倒下時，會出現什么樣的結果呢？最可能的結局就是：沒有了“牛”這一美味的食物，熊最終也會被餓死―――也許，在股市最“黑暗”的時候，新的曙光又將重新照亮世界！(華西證券 羅旭陽)
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