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昨日，股指再度暴跌，雖然投資者目前對市場反彈的期望不高，但是對于汽車股集體做空大盤還是非常吃驚的。我們認為，汽車股整體走弱是與該行業的走向密切相關的，行業拐點可能提前出現，就像之前鋼鐵股的走勢一樣，汽車股很可能開始被基金逐步拋棄。
昨日，市場出現了少見的景象，汽車板塊位居深滬兩市跌幅榜前列，而且汽車股的龍頭上海汽車也幾乎跌停，顯示主力資金出局的決心異常強烈。在大盤繼續下跌空間有限的
情況下，基金重倉的汽車股卻拼命出逃，其原因的確值得思量。我們回顧鋼鐵股的走勢可知，從今年3月份開始，由于鋼材價格陸續走低，而鋼鐵產能、鐵礦石、焦碳等原材料成本卻大幅度增加，使得業界一致認為鋼鐵行業高峰已經過去，所以基金就開始持續出貨，二級市場上鋼鐵板塊也是不斷下跌。而根據最新數據，汽車行業目前也面臨著同樣的困境。據國家統計局統計，5月份全國共生產轎車21.51萬輛，同比增長30.5%，但與4月份相比，增速大幅回落了12.1個百分點，25個月以來首次低于整個汽車業的增長幅度。1-5月份，全國累計生產轎車103.18萬輛，同比增長37.6%。與此同時，截止到4月底，全國轎車庫存量從3月底8.2萬輛的基礎上新增2.3萬輛，從而突破10萬輛大關。去年底，轎車庫存量曾達到13萬多輛的歷史最高水平。正是由于庫存壓力加大，轎車價格一降再降，行業利潤大幅減少。而需求方面也出現明顯的疲軟，有研究機構甚至認為2003年是我國汽車行業的一個波峰，目前市場已經進入收縮期。而汽車信貸門檻提高、汽油價格持續高位、汽車價格進一步下降等心理預期都對目前的市場消費產生較大沖擊。今年5月份的銷量出現全面滑坡，比上月驟然下降20%，庫存積壓占到總產量的10%以上，有的企業銷量下滑30%以上，行業拐點隱約顯現，前景將非常不樂觀，我國汽車行業將加速優勝劣汰。
二級市場來看，香港市場的汽車股本周遭遇全面洗盤，昨日A股市場的走勢可以說是一次跟風，慘烈的拋盤表明基金主力也開始全面看空汽車股，比照鋼鐵股的情況可以預見，汽車股近期可能還會有一定跌幅，所以投資者最好遠離。而汽車股的風險很可能傳導給其他行業的股票，藍籌股可能對市場形成新一輪沖擊，建議投資者繼續保持觀望。
浙江利捷 林銘
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