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昨日，兩市股指平開低走，盤中幾乎呈單邊下行的走勢，多方毫無還手之力，終盤報收中陰線。
基本面上，近日雖然顯得比較平靜，但困擾市場的因素依然沒有淡去的跡象。先是關(guān)于加息的傳言，雖然央行隨后辟謠稱暫無加息計劃。但消息的翻來覆去，非常折磨市場的人氣。不管消息面如何變，在貨幣政策緊縮初顯成效、投資增幅回落、CPI指數(shù)漲幅低于預(yù)期
的情況下，市場仍然對加息非常敏感。
技術(shù)上看，周三和昨日的日線組合，應(yīng)已宣告短線反彈結(jié)束。首先，周三股指沖高，小幅上破10日均線后遭到打壓，日線上留下較長的上影線，技術(shù)上遇阻比較明顯。其次，技術(shù)反彈的目標位基本達到。如果以一個弱反彈來看6月14日之后的股市，我們可以很容易地找到技術(shù)反彈的目標位是在整數(shù)關(guān)口1500點及5月下旬的低點位置1508點。而周三股指的最高點是1491點，可以說基本達到了反彈的目標位。再次，昨日股指的中陰線實體，幾乎將周二、周三的陽線實體完全吞沒，形成技術(shù)上的陰包陽反轉(zhuǎn)形態(tài)。
后市短線來看，對市場影響最大的技術(shù)面因素是資金的窘迫。6月25日左右，中小企業(yè)板開鑼，如果真是8家公司集中上市，粗算一下要耗去市場30億至40億元的資金。6月18日武鋼的增發(fā)，要用掉90億元。再加上退出主板準備去中小企業(yè)板搏一下的資金，恐怕要在200億元左右了。所以，即使中小企業(yè)板的發(fā)行速度減慢，市場的資金面仍會繼續(xù)抽緊，并在中小企業(yè)板正式開市前后達到一個高潮。在基金等主力機構(gòu)保持觀望的情況下，這種“抽血”對股指而言是非�？膳碌摹�
昨日的大陰線，意味著短線反彈的結(jié)束，也意味著1431點位置將再次經(jīng)受考驗。雖然我們看到，平均市盈率創(chuàng)十年最低，短線反彈頻率加快，表明了股指的被動抵抗有所加強，但是從陰云密布的基本面情況看，股指完全有可能再創(chuàng)新低。因此，保持觀望，等待股指渡過最困難的時期，是保護自身的較好選擇。激進的投資者，可考慮準備適量資金，短線搏一下中小企業(yè)板的機會�！ ∩赉y萬國證券研究所 徐明
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