季凌云：藍(lán)籌股重新活躍的三種可能

　　北京首證 季凌云

　　周三反彈行情的主角是藍(lán)籌股群體，成為當(dāng)天市場(chǎng)最為亮麗的風(fēng)景線。

　　藍(lán)籌股重新活躍有三種可能

　　作為目前市場(chǎng)的重心所在，藍(lán)籌股主導(dǎo)著短線行情的發(fā)展，那么周三市場(chǎng)中的藍(lán)籌股強(qiáng)勢(shì)行情究竟是什么性質(zhì)呢？首先我們可以肯定的是，藍(lán)籌股行情的活躍主要是投資基金的運(yùn)作結(jié)果，而藍(lán)籌股行情的活躍有三種可能性：其一是投資基金重新投入積極的市場(chǎng)運(yùn)作；其二是投資基金在低位適當(dāng)回補(bǔ)后進(jìn)行短線的波段操作；其三是投資基金繼續(xù)進(jìn)行拉高的減磅操作。

　　由于在此之前，投資基金對(duì)此次宏觀調(diào)控力度之大沒(méi)有一個(gè)充分的認(rèn)識(shí)判斷，因此在行情階段性見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)候，并沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行大規(guī)模的減倉(cāng)操作，因此投資基金在藍(lán)籌股中的倉(cāng)位還是比較重的。而目前市道中，由于行情的發(fā)展還存在很大的不確定因素，因此投資基金對(duì)后市行情的發(fā)展可能并沒(méi)有一個(gè)非常明確的預(yù)期，在目前指數(shù)位置附近并不會(huì)進(jìn)行積極的市場(chǎng)運(yùn)作，因此我們基本上可以排除第一種可能。由于目前投資基金在藍(lán)籌股中的持倉(cāng)比重依然很高，基于對(duì)藍(lán)籌股未來(lái)發(fā)展的研判分歧及重新調(diào)整持倉(cāng)布局等多重原因，因此相對(duì)后兩種可能性，我們更傾向于第三種可能，那就是投資基金繼續(xù)進(jìn)行拉高的減磅操作，以減輕基金的倉(cāng)位比重，降低后市行情進(jìn)一步震蕩所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　藍(lán)籌股后市能否持續(xù)走強(qiáng)

　　如果我們關(guān)于藍(lán)籌股的短線強(qiáng)勢(shì)行情是投資基金的拉高出貨行情的判斷是正確的話，那么我們也可以推斷出藍(lán)籌股行情的發(fā)展，短線可能繼續(xù)活躍，但整體的強(qiáng)勢(shì)攻擊能力將迅速減弱，后市將出現(xiàn)一定的震蕩反復(fù)。

　　其實(shí)我們也可以從其他幾個(gè)角度來(lái)驗(yàn)證這樣的觀點(diǎn)：

　　首先，藍(lán)籌股行情的持續(xù)走強(qiáng)必須有龐大的市場(chǎng)資金支持，缺乏量能的支持，藍(lán)籌股的攻擊力度將受到限制。而在目前市場(chǎng)中，一方面是宏觀調(diào)控政策壓縮了市場(chǎng)資金供應(yīng)，另一方面，新股發(fā)行速度的加快也增加了近期市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力，因此近期市場(chǎng)中希望機(jī)構(gòu)資金積極追逐藍(lán)籌股行情是不現(xiàn)實(shí)的，這將削弱藍(lán)籌股行情的持續(xù)攻擊力度。

　　其次，目前的藍(lán)籌股行情還呈現(xiàn)出一定的板塊輪動(dòng)特征，周二是金融板塊的活躍，周三是鋼鐵板塊、石化板塊等多板塊的同步活躍，雖然看似熱鬧，但是藍(lán)籌股行情還沒(méi)有成功培育出清晰的領(lǐng)漲品種，去年藍(lán)籌股行情的反復(fù)強(qiáng)勢(shì)是因?yàn)槭袌?chǎng)成功培育出如上海汽車(chē)(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)、中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)等領(lǐng)漲個(gè)股，龍頭品種的短線缺失也將對(duì)后市的藍(lán)籌股行情發(fā)展形成一定的負(fù)面影響。

　　最后，我們也注意到近期行情的一個(gè)運(yùn)行規(guī)律，短線的反彈也基本上都是由藍(lán)籌股行情的突然走強(qiáng)所激活，但是一旦反彈行情展開(kāi)，則藍(lán)籌股行情的攻擊力度迅速減弱，隨后不久就出現(xiàn)了向下的震蕩走勢(shì)，換言之，近期的藍(lán)籌股行情基本上都是短線的脈沖行情，而最近兩個(gè)交易日的藍(lán)籌股行情能夠擺脫這樣的命運(yùn)嗎？以目前的情況來(lái)看，這種可能性很小。因此我們可以判斷藍(lán)籌股行情的后市發(fā)展，短線繼續(xù)活躍后將迅速轉(zhuǎn)入震蕩格局，最多表現(xiàn)出少數(shù)品種的個(gè)股行情，整體攻擊力度將不容樂(lè)觀。

　　投資者如何應(yīng)對(duì)近期藍(lán)籌股行情

　　基于對(duì)藍(lán)籌股持續(xù)攻擊力度較弱的市場(chǎng)研判，我們并不建議對(duì)藍(lán)籌股進(jìn)行追漲操作，相反還應(yīng)保持必要的謹(jǐn)慎。具體操作時(shí)，需要對(duì)不同藍(lán)籌股進(jìn)行一定的區(qū)分：

　　其一是區(qū)別市場(chǎng)資金主動(dòng)攻擊品種還是短線被動(dòng)跟風(fēng)上漲品種。雖然藍(lán)籌股的短線活躍主要是投資基金的拉高減磅操作，但還有少數(shù)品種屬于市場(chǎng)資金的主動(dòng)攻擊行為，如愛(ài)建股份(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等，這些市場(chǎng)資金主動(dòng)攻擊的品種具有比較強(qiáng)的持續(xù)活躍能力，短線操作價(jià)值也相對(duì)高一些，而更多的藍(lán)籌股屬于跟風(fēng)上漲性質(zhì)，短線活躍后將迅速沉寂。

　　其二是根據(jù)景氣程度變化進(jìn)行一定的區(qū)分，景氣程度降低的藍(lán)籌股主要考慮適當(dāng)逢高減磅操作，而景氣程度繼續(xù)提高的藍(lán)籌股在股價(jià)進(jìn)一步震蕩的時(shí)候可以考慮中線的戰(zhàn)略建倉(cāng)操作，而對(duì)于如長(zhǎng)江電力、寶鋼股份等一些重要的戰(zhàn)略性資源品種而言，主要是考慮低位的中線吸納操作。

　　其三，投資基金新的投資方向具有比較高的中線操作價(jià)值。近期的震蕩市道也為投資基金進(jìn)行投資倉(cāng)位的重新布局提供方便，投資基金新的投資方向?qū)⒕哂辛己玫闹芯�投資價(jià)值，投資者不妨重點(diǎn)關(guān)注。

　　本版作者聲明：在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒(méi)有利害關(guān)系。

　　本版文章純屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，文責(zé)自負(fù)。讀者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。