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上周五，筆者提出筑底階段的策略(一)中線建倉應該緩行，本周一股指再次破位下行，而周二指數又迅速拉了回來，說明此底不同彼底，去年10—11月份的打底是一個平行見底型態，而此次，市場借助弱勢心理以一種下跌抵抗型態來完成筑底任務，表現方式不同了，但行情的性質就是筑底，所以，筆者從上周五開始推出系列篇------筑底階段的策略。
今天我想談一談持倉結構的調整問題，也就是------換馬。
上周五，筆者提示行情雖然處于中線筑底的階段，但輕倉者不要輕意加倉介入，因為底部的構筑的復雜性決定了普通投資者作為市場跟隨者的角色，是可望而不可及的。你只能等待市場底部確認后才能跟進，對于市場拐點的預期往往是基金這類機構戶的天地。這是針對空倉者的一種說法，所以有一些讀者給我來信說“我現在倉位很重，何以處之？”。
我們一起來分析下：現階段倉位太重者帳面損失肯定不小了，而趕底階段再行減磅實際意義已經不大，但我不贊成“守株待免”，理由非常簡單，您手頭的股票結構是否合理？是否符合下一階段的行情特點，這是一個大問題。投資者一般有過這樣的經驗，手頭倉位很重，好不容易等到行情回轉，手頭股票均是上一輪行情的“棄兒”，而新的一輪行情又搞搞新意思，領漲板塊全部改頭換面，結果是賺了指數不賺錢。所以，如果您也認可2004年下半年的行情會重回1600點以上，那么，“換馬”是你目前不可回避的話題。在哪些板塊中掘金呢？筆者在去年十一月份推出的<<贏，2004>>一書有這樣一個邏輯可供參考，2004年股市行情的大背景是宏觀經濟處于高潮周期，產業經濟空前繁榮，從上端產業原材料的生產開始，逐步漫延至下端的公用事業類，正如今年上半年最活躍的品種是江西銅業(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)等上端產業，下半年相信因物價與消費的彈性規律，公用事業類如電力、水、煤等將成為新的寵兒，其次，如航運業、港口業以及石化板塊等瓶頸產業等也是防御性投資組合的優良品種，具體的理由筆者將在策略三中詳細點評。
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