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大盤在恐慌下跌的道路上越行越遠(yuǎn)，今日上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)再次大幅下挫-2.26%，尾盤報(bào)收于1438.73點(diǎn)，市場已經(jīng)沒有什么技術(shù)支撐可言。前期我們一直提醒投資者市場有步入熊市的危險(xiǎn)，而現(xiàn)在看來恐慌下跌還是意猶未盡，漫漫熊途投資者不得不面對(duì)。
消息面升息風(fēng)聲又起
近日諸多經(jīng)濟(jì)大報(bào)紛紛討論央行升息在即，再次繃緊了市場神經(jīng)。據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)道，央行研究局一位不愿透露姓名的人士告訴記者，央行加息的具體方案已上報(bào)，加息面臨的主要是一個(gè)時(shí)機(jī)選擇的問題。而6月8日，周小川在濟(jì)南等地調(diào)研時(shí)表示，“利率變動(dòng)要跟上價(jià)格變化，否則會(huì)形成負(fù)利率，導(dǎo)致居民消費(fèi)行為和消費(fèi)傾向的變化”。 根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布顯示，5月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲4.4%。種種跡象表明央行升息已如箭在弦。今日B股指數(shù)(資訊 行情 論壇)暴跌-8.39%，多只個(gè)股跌停。主要原因與此有直接關(guān)聯(lián)。
資金緊張的舊傷未愈，又添新傷
首先是國資委將嚴(yán)控國有資金金融投資，證券市場面臨大失血。據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》消息，2004年7月1日起《上海市國有資產(chǎn)營運(yùn)機(jī)構(gòu)投資監(jiān)督管理暫行辦法》進(jìn)入實(shí)施階段。《辦法》中，最引人注目的是第十二條規(guī)定：嚴(yán)格限制營運(yùn)機(jī)構(gòu)從事期貨投資、股票投資和委托理財(cái)、適度控制營運(yùn)機(jī)構(gòu)購買債券和基金。而據(jù)估算上海國企資金在券商托管或委托理財(cái)?shù)目傤~最少也不會(huì)低于200億。200億對(duì)于當(dāng)前已捉襟見肘的場內(nèi)資金來說是一個(gè)不小的數(shù)字，股市再次面臨失血。而更另人擔(dān)心的是國資委可能以上海為試點(diǎn)，轉(zhuǎn)而向全國推廣，這樣涉及的資金將達(dá)到上千億，股票市場已經(jīng)面臨切切實(shí)實(shí)的資金抽離和強(qiáng)大心理壓力。
其次舊有的資金壓力有增無減。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在進(jìn)一步對(duì)違規(guī)國債回購和問題券商清查的同時(shí)，又開始調(diào)查券商定向理財(cái)。券商的資金鏈?zhǔn)窃娇囋骄o，直接導(dǎo)致其在重倉股的減持。中小板資金分流壓力步步緊逼。中小板一天一只股票的速度，相當(dāng)于一周一只大盤股。有人戲稱深交所在報(bào)復(fù)性發(fā)行。與此同時(shí)QDII出臺(tái)的腳步越來越近。
作為資金推動(dòng)型股市，資金的短缺，市場豈有不跌之理。
主力資金對(duì)后市判斷出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化，爭相出逃
科技板塊的主力資金對(duì)后市判斷出現(xiàn)微妙性轉(zhuǎn)折。由于有良好的行業(yè)復(fù)蘇背景，科技板塊的主力資金在大盤下跌初期一直積極作多、強(qiáng)勢上攻，是市場深深寄予率領(lǐng)大盤反彈的希望板塊。而近期科技板塊卻反復(fù)成為市場作空的先發(fā)力量，甚至使藍(lán)籌板塊的護(hù)盤無功而返。今日超聲電子(資訊 行情 論壇)、深天馬(資訊 行情 論壇)A、上海貝嶺(資訊 行情 論壇)、寶石(資訊 行情 論壇)A等再次大幅下跌，強(qiáng)勢上攻形態(tài)早已破位。這說明積極作多的科技板塊主力資金對(duì)后市判斷正出現(xiàn)微妙轉(zhuǎn)折性變化，牛市信心已不足，熊市心態(tài)正在蔓延。主力資金的出逃使科技板塊還有強(qiáng)力作空動(dòng)能。
藍(lán)籌板塊主力資金已是無心作多，減持是首要任務(wù)。大盤藍(lán)籌所在的行業(yè)受政府宏觀調(diào)控打擊最重，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期反應(yīng)最為敏感，其行業(yè)景氣度和盈利前景正發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。這是大盤藍(lán)籌下跌的根本原因，再此情況下藍(lán)籌板塊步入中長期調(diào)整再所難免，主力資金的首要任務(wù)就是繼續(xù)減持。今天寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、華夏銀行(資訊 行情 論壇)等再次破位下挫。大盤藍(lán)籌的諸多個(gè)股股價(jià)仍然高企，還有相當(dāng)下調(diào)空間，其后市作空力量仍不可小視。
在技術(shù)上看，大盤連破年線和0.618黃金分割位后，已沒有什么重要的支撐可言，從理論上不排除大盤從那里來回那里去的危險(xiǎn)。投資者不要簡單的認(rèn)為恐慌暴跌一定會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，從目前來看出現(xiàn)這種反彈的條件還不具備，市場仍有風(fēng)險(xiǎn)，投資者還是多看少動(dòng)為宜。
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