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主營業(yè)務(wù)分析：我國目前最大和最具市場競爭力的輕型越野車制造商之一，年生產(chǎn)能力為3萬輛。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析：公司在近三年的財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良，在2003年底的每股經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到2.04元，列目前汽車行業(yè)之前列。在財(cái)務(wù)狀況持續(xù)改善的同時(shí)，因急劇擴(kuò)張產(chǎn)生的資產(chǎn)負(fù)債率高企現(xiàn)象開始出現(xiàn)，近三年的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到了64.64%、66.69%、71.19%，已超過
了公認(rèn)的資產(chǎn)負(fù)債率紅線。
股本結(jié)構(gòu)分析：其發(fā)起人之一的日本三菱自動(dòng)車株式會(huì)社持有19.95%股權(quán)，但由于三菱持股未超過25%，所以，該公司并不是外資合作企業(yè)，仍然是國有控股企業(yè)，在所得稅等方面依然比照內(nèi)資企業(yè)。本次發(fā)行流通股本7800萬股，發(fā)行后總股本為40067萬股，在汽車板塊中列于中型企業(yè)之列。
同類公司比較：目前滬深兩市從事于整車業(yè)務(wù)的上市公司共有11家，平均市盈率為21倍，分布區(qū)間為11倍至32倍之間，越是業(yè)績優(yōu)異的公司市盈率越低。與長豐汽車同樣從事SUV汽車產(chǎn)品生產(chǎn)的公司為曙光股份，該公司的市盈率為17倍，動(dòng)態(tài)市盈率為11倍。
分析結(jié)論：目前中高檔越野車競爭激烈，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)企業(yè)的市盈率都比較低，如果將長豐汽車與該類個(gè)股比較的話，處于中等偏上的水平，其合理市場定位也應(yīng)在17倍至20倍之間，對應(yīng)的股價(jià)為14.79元至17.2元之間。不過考慮到該股發(fā)行價(jià)就已達(dá)到14.1元左右，目前新股最低升幅也在15%以上，綜合考慮，預(yù)計(jì)公司股價(jià)在16.2元至17.5元之間，對應(yīng)升幅為15%至24.11%。(江蘇天鼎秦洪)
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