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和訊信息 王艷
上周國家信息中心報告預計二季度GDP增長率將超過11%增添了加息等宏觀調控政策出臺的可能性，導致大盤反彈受挫，本周伊始，不利消息接二連三的出現，QDII制度有可能實施的傳聞甚囂塵上、新股發行節奏并未因市場疲弱而放緩，對資金面形成較大壓力；央行行長周小川指出利率變動要跟上價格變化，避免形成負利率，而實際上從去年10月開始的CP
I高增長使得實際利率為負，這更增添了市場對加息的擔憂，但正如我們前期反復提到了，過度擔憂是不必要的，因為管理層預計宏觀調控要到三季度才明顯見效，二季度的高增長將是拐點，所以周一大盤雖然下跌，兩市量能卻明顯萎縮，但當大盤擊穿前期低點時，恐慌情緒開始蔓延，部分本來保持觀望的投資者也開始加入殺跌的行列，而一些上市公司連續暴出資金被侵占挪用的丑聞則對市場造成了毀滅性的打擊，因為上市公司是證券市場的基石，本次行情之所以風生水起主要是因為上市公司業績普遍提升，資金黑洞以及前期媒體對上市公司業績虛增的質疑讓投資者開始懷疑個股的投資價值，不僅受宏觀調控影響較大的大盤藍籌股再度下跌，前期強勢股也無法抵抗空方越來越強大的壓力，輪番補跌，股指擊穿1500點整數關口連收三陰，量能和跌幅同步放大。好在濟南鋼鐵等獲得融資支持表明國家對于熱點行業的調控并沒有一刀切，上市公司作為行業龍頭仍將獲得政府扶持，鋼鐵板塊率先啟穩反彈，汽車板塊在江鈴汽車(資訊 行情 論壇)的帶動下跟進，引領其他大盤藍籌股展開反彈，遏制了股指下跌的勢頭，周四大盤在逼近1450點區域后回升以陽十字星報收。
周四央行公布的報告表明5月份金融機構貸款增長態勢明顯放緩，工業企業完成增加值也出現加速回落，這恰好表明宏觀調控見效，降低的加息的可能性，增強了市場信心，而從技術面來看，短期技術指標大多處于超賣區，存在著強烈的反彈要求，但從盤面來看，藍籌股啟穩雖是大盤見底的基礎，但前期漲幅較大的藍籌股卻屢屢因解套盤和短期獲利盤急于出局難以延續強勢，無法成為激發大盤反彈的動力，以雙鶴藥業(資訊 行情 論壇)為代表的老莊股雖然表現強勁，卻明顯是高控盤，參與風險極大，也無法匯聚市場人氣，所以主力借全國暫停審批農用地“農轉非”這一消息，啟動房地產板塊中具有豐富土地儲備或有重點項目的個股，浦東金橋(資訊 行情 論壇)、外高橋(資訊 行情 論壇)漲停，陸家嘴(資訊 行情 論壇)、新黃浦(資訊 行情 論壇)、深深房(資訊 行情 論壇)等漲幅居前；周四遭受非理性拋售成為主要做空動力的次新股板塊也重新崛起，推動大盤大舉反攻，突破5日均線的壓制，但面對1500點整數關口的壓力，缺乏量能配合的多方束手無策，股指遇阻回落，貸款增長放緩對銀行板塊構成沖擊，成為今天主要的做空動力，而反彈受挫后突然下跌的數字電視板塊也進一步加重了大盤的負擔，股指回落到5日均線之下，收出一根倒“T”形線。
周五反彈夭折充分表明上方阻力重重，僅僅依靠短線題材炒作是無法激發市場人氣的，即便是火爆的次新股也因周四的急挫而表現出較大的風險性， 投資者參與意愿降低，科技股和數字電視板塊的殺跌表明做空動能還有待釋放，雖然困擾市場的政策性因素暫時弱化，可上市公司資金黑洞對市場造成的心理沖擊卻不是短時間就能化解的，此外，市場普遍對中小企業板存在較高預期，新股的劇烈振蕩必然引發投資者對這種預期重新定位，面對復雜的形勢，可能大多數投資者寧愿在中小企業板對市場的影響化解之后再重新尋找機會，因此大盤后市很可能繼續維持振蕩筑底的格局，投資者應在振蕩中尋找具有潛力的個股逢低吸納，靜待反彈的來臨，因為中小企業板為期不遠，而從技術面來看，股指周KDJ指標J值已連續6周超過100，RSI也步入超賣區，反彈隨時可能展開。
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