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河南九鼎 肖玉航
周五兩市出現反彈受阻回落的走勢，成交量保持平穩，這說明上午反彈仍然是場內存量資金所為，但兩市股指周K線均收出非常難看的走勢，特別是深圳成份股指數，其月線的
上升連線在周五收盤告破，上海B股更是收出長上影的倒T陰線。而深圳成份指數當日的上影線更是達60點左右，在對綜合市場軌跡及盤面結合目前基本面情況，我們認為大盤多殺多的局面已經形成，下周及近一個時期內深滬股市可能面臨非常慘烈的下跌。
技術面上上海與深圳向下的空間已經打開，1450＼1400點的支撐非常薄弱，這主要是由于同一品種的上證B股創出三年新低，已在歷史趨勢上對上證綜合指數(資訊 行情 論壇)未來的調整打開了空間。
周五，走勢較強的深圳成份指數月線上升連線的破位，也已經打開了中期向下的空間。而目前上海綜合指數的在2--4月底形成的喇叭形的量度跌幅在1380點，這樣上證有可能向這一位置進發，由于上證B破位，使得未來上證綜合指數可能不僅僅是對喇叭形的調整，而是對中國股市股價結構的深層次調整，如果這樣的話，大盤破位1307點也存大非常之大的可能性。雖然目前上海與深圳綜合批數周K線連續超跌，但由于時間窗口仍有5-7周，所以目前上證周K線的超跌并不會改變大盤出現連續性的殺跌。
基本面上，利空因素均是實質性的。比如新股擴容，仍是積累非流通股式的問題式發展；美國6月底可能加息，近而帶動中國加息；股市場出現三年新低，說明股市內在矛盾激化，國內外投資者信心長期打擊后，需要在市場下跌中宣泄；九條意見中解決股權割裂沒有進展，已受到眾多投資者懷疑。有加快實驗的可能；戰爭因素方面，長江三峽大壩已被鎖定為導彈及破環重要攻擊目標，如果未來出現戰爭沖突，可能會帶來較大的戰爭損失，這樣兩市龍頭長江電力(資訊 行情 論壇)個股未來具有非常之大的不確定性；QDII推出其投資理念、價值觀念(絕非僅指業績)、股票定價等將影響深遠。盡管基本面上宏觀調控有一定的好轉，但任何的宏觀經濟調控不可能在2--5個月就下定論。所以目前階段股市的基本面不確定性因素較多，由于1600--1750點兩市套牢資金在10000億元左右加之中小企業板可能吸引資金，其成功與否都具有非常之大的不確定性。此時發動行情沒有空間與機構進出的靈活度。
通過上述技術與基本面的分析，我們認為市場多殺多的局面已基本形成，在下周及未來一個時期，大盤由于技術與基本面的雙重作用，可能會出現比較慘烈的股價深層次結構調整，投資者需要回避業績極差個股，保持耐心等待長線指標的調整到位，目前來看，遠沒有到位也無拐頭跡象。
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