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渤海投資
要點：今日多空雙方博弈激烈，焉有你方唱罷我登場之勢。在經歷了幾個回合的較量后，尾市最終小幅收陽。從盤面上看，次新股成為空方主力，而多方則由汽車、鋼鐵兩大核心資產板塊坐陣護盤。正如我們昨天所預料的那樣，汽車板塊今日集體走強，在江鈴汽車(資訊 行情 論壇)漲停的帶動下，金杯汽車(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)
、一汽夏利等強勁上揚，不僅激活了整個汽車板塊的走勢，也使汽車板塊的全面向上攀升的動能得到較大程度的宣泄，汽車板塊成為了壓抑許久的多方力量展開絕地大反擊的高效“工具”。我們認為，汽車板塊走強決非偶然，后市仍將持續走高。
聚焦一：新政策出臺 利好再現
6月1日出臺的新的汽車產業發展政策，對于促進我國汽車工業的健康發展，具有積極深遠的指導意義。新的汽車產業發展政策首次明確提出到2010年使我國成為世界主要的汽車制造國并開始進入國際市場的宏偉目標。新的汽車產業政策將給予國產民族品牌更多的優惠政策，扶持其向世界五百強企業進軍。這意味著國家將積極支持國內汽車產業的健康發展，鼓勵企業做大做強，有利于提高整個行業競爭力及本土零部件制造商競爭力。上市公司都是汽車行業的領頭羊，這個政策的出臺對汽車類上市公司來講是無疑巨大的利好。中國的資本市場有句俗話“政策決定盤面”，汽車板塊有如此利好的產業政策扶持，未來的發展不言而喻。
聚焦二：行業競爭日趨激烈，優勝劣汰必然趨勢
近期汽車銷售價格有一定的下滑趨勢，但汽車企業的利潤率卻沒有明顯下降，這主要得益于規模效應對單部汽車成本的降低。隨著汽車產量的增加，其生產成本的降低甚至有可能快于銷售價格的降低，從而保持較高的利潤率。當然，價格戰以及原材料價格上漲不可避免會對汽車生產企業產生影響，這樣的結果是加劇競爭，起到優勝劣汰的作用，最終的結果是好的企業能更好地生存。因此，一些具有規模優勢的大型汽車集團，如一汽轎車(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)等，競爭不但不會影響其發展，反而將促進其更快發展。
聚焦三：消費需求持續增長 發展空間十分廣闊
有關部門預測中國汽車業將持續保持相當長時期的快速發展。延續前兩年30%以上的需求增速的基礎之上，排除關稅、降價等行業正常發展中難以避免的負面影響，預計2004年全年汽車需求量仍然能夠保持25%-30%的增長。由此可見，在我國宏觀經濟持續快速增長、居民收入水平不斷提高、汽車品種增多、產品價格下降、汽車金融業務逐漸完善等諸多利好因素影響下，汽車行業今年仍將高速發展已成不爭的事實，行業發展空間十分廣闊。
聚焦四：汽車板塊嚴重超跌 反彈意愿日漸明顯
自國家出臺緊縮政策以來，汽車板塊受到資金趨緊的影響，股價連續大幅下挫，一些股票如江鈴汽車、長安汽車、一汽轎車、一汽夏利等跌幅近40%、福田汽車(資訊 行情 論壇)、東風汽車(資訊 行情 論壇)等跌幅近30%，大多數股票已接近或低于歷史底部，屬于嚴重超跌，反彈意愿日漸明顯。投資者應該注意的是人棄我取是資本市場中一個重要的制勝策略。汽車板塊被市場唾棄之時恰恰是股價見底之日。面對如此低價的汽車股，投資機會近在咫尺。
投資者可繼續關注這一板塊的動向，建議投資者重點關注：ST 松遼(600715)，公司在參股沈陽中順汽車之后，生產能力逐漸恢復，系列輕型客車先后下線投入市場，與美國世紀公司合作生產的“松遼—世紀”牌輕型客車、越野車和皮卡也正式下線，經營發展由此邁入新的高度。同時，在當地政府的牽頭下，國內汽車業三大巨頭之一的東風集團有意通過重組ST松遼(資訊 行情 論壇)，分享振興東北老工業基地的巨大市場機遇。
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