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近日來，滬深股市加速下跌，成交放大，上證指數(資訊 行情 論壇)連續沽穿年線、1500點整數關以及自1307點至1783點升幅的0.618分割位，市場已明顯呈現恐慌氣氛，多方幾無反抗，基金等機構投資者紛紛減倉或作壁上觀。
從與股市直接相關的消息來看，升息預期、德隆系坍塌、擴容加速、QDII即將推出等無疑是空方籍以慣壓的重磅炸彈，多方幾乎找不到凝聚人氣的“天時、地利”，市場上相
對穩定、1～4月份超常規發行的新基金似乎在等待最有利的時機再重拳出擊。股指在投資者不知底在何方的哀嘆聲中下行。
但即便如此，我們也應看到，目前短線如此陡直的下降通道是難以持續維持的；盡管中線言底為時尚早，但短期內通過反彈修復下降斜率即日可待。自上證指數1783點調整以來，一個重要的市場特征是下跌始終以不斷盤跌為主，沒有留下跳空缺口，所以也就難以產生像樣的反彈，而近期的加速急跌在技術上可以理解成調整末期的恐慌性拋售。從歷史上看，調整末期常常伴有成交放大及調整初期抗跌品種的補跌(不管當時因何種原因使致)，目前來看雖不能說完全典型，但已有征兆。君不見，在央行周小川行長強烈暗示升息可能的談話發表后，國債指數(資訊 行情 論壇)雖有下跌，但跌幅有限，未創新低，可見債市的市場利率已提前消化或反映了預期的升息幅度；同時，在政府宣布宏觀調控后暴跌甚于A股的香港H股近日卻表現相對平穩，那A股市場呢？(聯合證券 邱晨)
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