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昨日深滬指數跳空低開后振蕩下探，收帶上下影的中陰線。滬指最低探至1464點，再創今年最低點，最終以1468.07點報收，下跌25.74點，跌幅1.72%；深圳成指跟隨上證指數(資訊 行情 論壇)向下破位，創出新低，當日下跌53.56點，跌幅為1.56%。兩市成交金額134.04億元，較上個交易日增加15.58%；上漲家數與下跌家數之比為88∶1311，上升個股較上日減少142只。
昨天宏觀面消息相對平靜，大腕經濟學家吳敬璉接受《環球》雜志記者采訪時表示，對宏觀經濟軟著陸持謹慎樂觀的態度；目前存款雖然是負利率，但貸款還不是，如果貸款也變成負利率，那么利率非動不可。而統計數據顯示，5月份，我國生產資料市場價格總水平比四月份回落1.4%，自去年10月份以來首次出現回落，說明宏觀調控確實開始生效了，但結果如何還有待觀察。
微觀層面，德隆系的重慶實業(資訊 行情 論壇)又爆出了被德隆徹底掏空的丑聞；新股發行仍然絲毫沒有減少，而且巧合的是，滬深兩市昨天刊登招股說明書的兩只新股的發行市盈率都特別低。
值得一提的是，在國家嚴控對鋼鐵行業的投資的背景下，中國證監會仍然批準了發行新股，說明國家這回真的不搞“一刀切”。在這個因素影響下，安陽鋼鐵(資訊 行情 論壇)等鋼鐵股走出了反彈行情，但是力度相當有限。
昨天大盤繼續大跌，多頭絲毫沒有反攻的動作，本輪下跌之迅猛慘烈以及反彈力度之弱，出乎絕大多數市場人士的意料。
應該說，本次急速回調過程中，不同資金群體拋售股票的真正緣由并不一致，對以私募、民間資金為主導的某些控盤莊股而言，主要由于國債回購嚴查引發的資金鏈條危機；而對以基金資金等陽光資金為主導的藍籌股而言，則主要是由于政府宏觀調控力度之強超乎預期而引發的系統性風險……兩大因素導致市場估值整體重心不斷下移。由于基金重倉股對市場起到權重杠桿作用，將對市場走勢起關鍵性的作用。
對基金重倉股的階段漲跌幅統計顯示，在基金重倉股涉及的33個行業中，房地產開發、鋼鐵、有色金屬、軟件及服務、建材、石化、機械、煤炭等行業的個股跌幅較大，而這些絕大多數是受宏觀調控影響較大的行業，其中受宏觀緊縮影響最大的地產和鋼鐵行業基金重倉股平均跌幅甚至超過了20%，成為下跌過程中的重災區。而受宏觀調控影響小的消費類行業，比如通信、家電、食品、電氣設備、紡織服裝、元器件等行業跌幅普遍較小。說明基金重倉股和大盤能否有效止跌將取決于政府宏觀調控的走向和力度變化。6月中旬國家統計局將對5月份的諸項主要經濟數據集中公布，該數據可能直接影響基金對目前手中重倉股的操作策略和后市判斷。在此之前，即使出現反彈，估計也不過是超跌反彈而已，主力資金還會繼續觀望。
(銀河證券 青山)
(曉健/編制)
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