|
昨日股指依然大跌，但一度領漲的鋼鐵股在近期開始了反彈，昨日武鋼股份(資訊 行情 論壇)，南鋼股份，安陽鋼鐵(資訊 行情 論壇)等諸多鋼鐵股出現在漲幅榜前列，似乎鋼鐵股正在努力護盤，那么，鋼鐵股護盤的底氣來源于何方？
鋼材價格牽引股價
鋼鐵板塊行情的動力在于鋼材價格在2003年開始步入了新一輪的上漲周期，甚至連沒有多大附加值的大路貨———線材與螺紋鋼都出現了暴漲的態勢。
但問題是，2004年二季度以來，隨著宏觀調控力度的加強，鋼材價格出現了大幅回落，線材與螺紋鋼的跌幅分別達到了29.67%與27.61%，從而使得生產該兩產品的鋼鐵類上市公司出現了這樣特征：一季度繼續盈利，但四月份開始保本，五月份開始虧損，如此一來，就使得市場形成這么一個印象，2004年這些鋼鐵股的每股收益將較2003年有較大程度的下滑，從而使得鋼鐵板塊成為本輪行情調整的重災區。
不過，鋼材價格在近期又有所反彈，螺紋鋼，線材等建筑用鋼材經過前期巨量拋壓之后，庫存減少，而東北等地方又進入了新一年的施工周期高峰期，使得部分地區的鋼材價格出現了反彈。
鋼鐵板塊分化是必然的
但是這未必意味著鋼鐵板塊會出現較大幅度的反彈，道理很簡單，鋼材價格在近期的反彈完全是對前期每周暴跌200元／噸的非理性拋售的糾正，反彈到一定程度后仍然會低位整理。因為去年擴產的鋼鐵產能將在近期陸續釋放，供過于求的狀態將迫使鋼材價格低位運行。
但對于板材等高端產品而言，前景還是可以的，因為其盈利能力空間擴大，這主要體現在原材料價格下降幅度遠遠高于產成品的下調幅度，而且需求旺盛。
這種分化也體現在政府的產業政策中，對于建筑用的大路貨產能擴張項目一律叫停，但對于板塊等高附加值以及需要進口的產品項目仍然是綠燈放行，鋼聯股份(資訊 行情 論壇)與酒鋼宏興(資訊 行情 論壇)再融資方面的不同待遇就說明了這一點，前者因為募集資金是用于冷軋薄板項目，所以獲得放行。而后者則是收購集團公司的爐卷軋機項目，前景不明，所以被叫停。
關注優質公司
在鋼鐵板塊的操作中，其實就抓兩點，一是從產品結構上講，如果是板材等附加值高的上市公司股票可予以重點關注，包括南鋼股份，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)，新鋼釩(資訊 行情 論壇)等個股，它們普遍具有成長性，前期的暴跌就使得此類個股不僅僅釋放了調控風險，而且也顯現了它們內在的投資價值。
二是從金融創新角度來看，武鋼股份的再融資得到批準，主要原因在于公司利用募集資金去購買集團公司鋼鐵資產進而實現武鋼集團的整體上市，而目前類似于武鋼股份的鋼鐵類上市公司還不少，新鋼釩，寶鋼股份，鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)，首鋼股份(資訊 行情 論壇)等均有類似特征，而且寶鋼股份也在不同場合強調了集團公司整體上市的可能性，所以，此類個股也可予以關注。江蘇天鼎秦洪
編后：在滬市連續三日重挫愈70多點之時，安陽鋼鐵(600569)昨日逆水上行4.99%，成為鋼鐵股整體企穩的領軍人物。而鋼鐵股的企穩，只是長時間超跌后的回升，并且再次印證了股市存在的“循環哲學”———久漲必跌，久跌必升。
| 
