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隨著股指的走弱，人們又開始擔心宏觀調控力度是否會加大。的確，前些時候公布的四月份經濟數(shù)據(jù)顯示我國的GDP增長速度仍然較快。表面看，今年4月份國民經濟似乎仍處于上升階段，各項指標增長繼續(xù)加快。但如果剔除去年非典的基數(shù)影響，今年4月的投資需求增速實際已開始減慢，實際社會消費品零售總額增速也低于一季度，消費需求繼續(xù)不溫不火，凈出口對經濟拉動的作用則由正變負。事實上，4月份經濟運行已從高位開始回落。
而國家信息中心的預測也表明，正是由于去年非典造成的低基數(shù)，才使得今年二季度我國經濟增長率將達到11%左右，創(chuàng)近年來新高。若剔除非典因素，二季度實際經濟增長率為9.2%左右，已經低于去年第四季度和今年第一季度。下半年，經濟增速會進一步回落到8.5%左右。
今年4月份，全國居民消費物價指數(shù)上漲3.8%，但因食品和服務兩項就拉動價格總水平上漲3.9個百分點，除此以外的其他消費品影響價格總水平略有下降。其實，目前我國糧食供需基本平衡的總體格局并沒有改變，隨著糧食生產形勢的進一步好轉，完全可以保證糧食市場供應和價格的基本穩(wěn)定。而在其它方面，國家陸續(xù)出臺的一系列有關措施也使人們對市場的供求預期發(fā)生了變化，進入4月份以來，一度漲勢迅猛的鋼材、有色金屬價格開始回落。所以，物價的持續(xù)上漲已成強弩之末，早則今年下半年，遲則明年上半年，物價走勢可能逆轉。
因此，二季度將是我國經濟從擴張期走向收縮期的重要轉折點。目前經濟各項指標增長加快實屬假象。現(xiàn)階段如果繼續(xù)出臺新的調控政策，則不排除矯枉過正，使得經濟發(fā)展驟然降溫，由通貨膨脹轉入通貨緊縮狀態(tài)，這同樣是管理層不能忍受的。所以，僅從宏觀調控角度來分析，近期出現(xiàn)利空的可能性不大。(華西證券 顧明)
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