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國信證券 肖建軍
周一深滬股市再度走出單邊下跌的走勢，兩市大盤低開以后一路走低，盤中沒有任何反彈出現，即使股指跌破年線也沒有激發多頭任何護盤的意愿，最終上證綜指以1517點報收，成交量繼續萎縮。
盤面表現出兩大明顯的走勢特征：第一，藍籌股繼續全面回軟并成為主要的領跌板塊。雖然長城電腦(資訊 行情 論壇)公布的消息并沒有消除市場對該股基本面的擔憂并導致股價大跌，但科技股并沒有整體跟隨大跌。而形成對比的是一汽轎車(資訊 行情 論壇)跌幅高達6.43%，長安汽車(資訊 行情 論壇)、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)都以中陰線形成破位殺跌的走勢，同樣的走勢也出現在鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等藍籌股上。部分藍籌股的殺跌顯示機構仍有較強的意愿繼續做空。第二，盤面的單邊走勢，顯示市場除了消極接盤和觀望情緒以外，幾乎沒有逢低吸納或抄底的資金或機構動向，表明投資者對后市的看法迷茫或悲觀，這顯然不是正常的回調走勢，更不是中期筑底走勢應有的表現。
投資者一直關注并爭論的一個重要問題是大盤到底是下跌中繼形態還是處于中期筑底中，近期的走勢顯然正在逐漸毀滅后一走勢的希望，即中期筑底的走勢正走向失敗。大盤從1580點回調僅用了四個交易日就將前期反彈行情好不容易恢復起來的投資信心再度動搖，而此前反彈高度不到80點，相對于前期280點的跌幅而言，反彈力度之弱不容置疑。年線作為市場重要的心理支撐位，在大盤弱勢中僅僅勉強支撐大盤7個交易日就再度失守，這種殺跌走勢的形態基本宣告了年線突破的有效性。
一旦年線有效跌破，會有怎樣的后果呢？我們通過對上證綜指歷年走勢的比較分析發現，年線作為重要的支撐壓力線，在大盤運行中與股指的糾纏并不多。在上升或下跌的大趨勢中常常成為中線回調或反彈行情結束的位置。但是，一旦對其形成有效突破，股指一定會沿著這一趨勢繼續運行較長時間和空間才會結束這一過程，就下跌行情來說，很少在有效跌破年線以后很快止跌回穩的，原因是年線的跌穿會導致部分長線籌碼動搖，增添新的做空能量。也就是說，年線跌破以后不管是時間還是空間上都沒有迅速止跌的可能。
如果這一分析能夠成立，投資者就應密切關注短線的大盤走勢，除非周二能夠迅速止跌反彈并盡快回升到年線以上，否則，一旦年線有效跌破的條件完全成熟，那么中線走弱的格局就無法逆轉，那么年內至少在三季度是無法指望的了。不過，在有效破位的情況下，如果出現反抽年線的技術性反彈，將是投資者近期內極為重要的階段性減倉機會。
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