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做多依據：
1、市場可操作性和活躍度逐漸增強。
從本周熱點來看，次新股、超跌股、數字電視概念相繼成為市場的領漲熱點，賺錢效應非常突出。一、次新股成為階段性的持續熱點。次新股龍頭品種北礦磁材(資訊 行情 論
壇)本周最高漲幅接近30%，啟動以來的累積漲幅已經超過50%。并且次新股板塊一度形成大面積漲停的市場效應，有效的激勵市場的人氣。而從該板塊的強度來看，兩只基金參與明顯的次新股開灤股份(資訊 行情 論壇)和洪城水業(資訊 行情 論壇)的上漲則消化了北礦磁材的高位震蕩帶來的負面效應。從周末來看，次新股普遍都保持在良好的上升姿勢，在創業板定價仍然存在較大不確定性的時候，該板塊仍然存在反復活躍的機會。中小企業板第一家招股新和成發行價13.41元、第五家廣東德豪盛達電氣的發行價為18.2元，如果算上上市首日漲幅得話，這些高發行價上市后的高定位將會對主板市場的次新股股價形成極大的刺激作用。二、超跌老莊股出現本周后兩個交易日成為市場資金積聚地。本周四，德隆三架馬車備受追捧，龍頭品種合金投資(資訊 行情 論壇)最高去過兩個漲停板，引起超跌莊股中房股份(資訊 行情 論壇)、正虹科技(資訊 行情 論壇)、世紀中天(資訊 行情 論壇)等股票短線彪升。但非常有趣的是，周五收盤之前合金投資上演了"大逆轉"，一口氣從漲停板跌到平盤。后市來看，這幾只股票要重新上升的話周期可能拉長。從成交量來看，單單德隆三架馬車的合計成交金額超過11億元，超跌股積聚了大量的資金，因而后市該熱點仍有反復活躍的機會。三、數字電視股本周逆市上升，并在本周末加速突破。海信電器(資訊 行情 論壇)封死漲停，長江通信(資訊 行情 論壇)、超聲電子(資訊 行情 論壇)、大唐電信(資訊 行情 論壇)等不斷創出新高，表明有一部分資金極力做多，加大多方的力量。
2、成交量還是逐漸放大，多空力量漸趨平衡。
本周滬市共成交460億元，比上周的346億元上升了32.9%，成交量開始逐漸放大，表明多頭的力量逐漸增強。從K線形態來看，本周大盤收出一跟帶長上影線的陰十字。高點較上周略有下移。從價量周期的演變來看，這種價平量增的價格配合形態往往醞釀著轉勢。
做空依據：
1、國債事件危機尚未解除，本周又有多家券商出事。
國債欠庫補交暫緩的消息一度讓市場松了口氣，由于國債回購資金鏈斷裂而跳水的莊股開始減小，目前盤面僅僅剩下閩發證券重倉的雙鶴藥業(資訊 行情 論壇)跌停。但從本周公布的消息面來看，國債事件危機尚未解除。本周三，德隆集團控制的德恒證券再爆挪用合金投資1.44億元國債回購資金。德隆三架馬車在消息公布后開始上漲周五收盤戲劇性的夭折跟資金鏈再度緊張應該有密切的聯系。
無論是閩發證券還是德恒證券，其串起資金和股票的紐帶，無不來自國債。近期，管理層加大了對國債回購的查處，這對于大肆通過國債回購，達到坐莊目的的券商、機構，無異于晴天霹靂。清查國債回購是近期券商出事的源頭。而且由于03年5月份基數較低，04年5月份CPI指數可能超過5%，國債市場可能受此壓力而終結反彈，從而繼續加劇國債回購危機事情。
2、藍籌股走勢疲弱，擴容壓力繼續存在。
本周藍籌股的低迷成為市場走弱的主要動因，中國石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)等石化股，上海航空(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)等航空股受石油價格持續上漲的影響不斷走低。而最先調整的鋼鐵股本周再下一個臺階，南鋼股份破位下行，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)也繼續下行。鋼鐵股的下跌必將進一步拖低市場的股價重心，引起機構投資者對其他行業股票的重估。
當然，藍籌股在高位的震蕩和低位震蕩意義是不一樣，高位的震蕩可能意味著下跌，而低位的下跌則可能蘊藏著震倉筑底的目的。
一目了然：綜合來看，資金狀況和GDII的推出仍然是影響市場的不確定因素，藍籌股的下跌繼續對大盤構成壓力，市場仍將延續底部震蕩的格局。但隨著市場市場活躍度和成交量的不斷上升以及賺錢效應的擴大，下周大盤將可能走出而次探底的走勢，投資者可用小倉位參與市場熱點博取收益。(三元顧問 李偉）
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