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近期大盤先揚后抑，呈寬幅震蕩走勢，股指先是強勢向上沖破20日均線的制約并向千六關口進攻，后在多重因素作用下，呈快速下挫走勢，20日、10日均線相繼落入空方之手，大盤牛皮整理態勢特征明顯。短線來看，股指再度失守中短期均線，對市場人氣打擊較大，大盤仍有消化整理的要求，股指整體下調空間有限，年線將成為市場多方的重要防線，大盤震蕩筑底格局一時難以改變，個股行情將日趨活躍。
基本面上分析，國家信息中心預計，今年二季度我國GDP增長率將達到11.4%，創近年來新高。剔除“非典”對去年二季度第三產業的嚴重影響，調整基數后測算，實際增長率為9.2%，雖然低于去年第四季度和今年第一季度，但于與全年7%的調控目標相差較遠。目前GDP的增長牽動了股市的神經，雖然宏觀調控有些效果，但仍不明顯，后市調控的任務仍然非常艱巨，導致了市場的拋壓增大，大盤寬幅震蕩頻頻出現，使得近期大盤積弱難返。中國銀監會近日召開貫徹落實國家宏觀調控政策電視電話會議，銀監會主席劉明康在會上表示，當前各銀行業金融機構要集中力量控制貸款集中度風險和關聯企業貸款風險、房地產和汽車行業貸款風險、短期貸款挪作長期使用的風險、固定資產投資項目清理等五大貸款風險。再加上對美國加息的預期強烈，人民幣升息的預期仍然較強。而且近期擴容節奏仍在不斷加快，券商頻頻出事均對股市構成沉重壓力。政策面的動向仍將左右短線市場走勢，預計大盤走勢反復，將呈繼續牛皮整理格局。
隨著中小企業板的啟動，市場中相關衍生熱點的題材炒升級，新股次新股板塊成為市場最大的亮點，隨著該板塊的短線沖高回落，盤中獲利回吐壓力的顯現，科技股以及本地股也卷土重來，將創投概念股行情繼續下去。在目前市場的筑底行情中，個股仍將保持較高的活躍度，而題材炒作仍是個股行情的重頭戲，受6月8日、9日兩天，奧林匹克圣火將首次光臨中華大地，屆時，北京將舉行火炬傳遞和相關慶祝活動。短線資金趁機大做文章，奧運板塊盤中異軍突起，躍居漲幅榜前列，將題材炒作延伸下去。在6月25日中小企業板開鑼之前，短線資金仍將圍繞著創投概念所展開的板塊行情，A股市場中有關中小企業關聯板塊的炒作將達到高潮，次新股板塊經過蓄勢后仍有繼續走高機會，鑒于相關板塊熱點輪漲特征明顯，投資者應踏準節拍，關注創投概念的補漲品種，逢低吸納，波段參與為主，切忌一味追高。另外，盤中的部分超跌股的反彈時機成熟，家電、水務板塊表現搶眼，投資者不妨在超跌股挖掘短線機會。
大盤反復震蕩，權重藍籌股走勢沉悶，并且一度成為市場的助跌品種。雖然短線資金有向創投概念為首的題材炒作上轉移，而對該板塊的關注度明顯降低，但由于藍籌股權重效應明顯，不僅實實在在地影響大盤的走勢，而且對市場心理面形成較大的壓力，從而制約了反彈行情的拓展，其左右市場的局面仍未發生變化。縱觀藍籌股的走勢，一方面，鋼鐵、石化、汽車、銀行等由于上檔均線壓制較強，盤中反彈顯得力不從心，只好選擇繼續消化整理。另一方面，由于鋼鐵、石化以及有色金屬行業的宏觀調控措施已處于逐步落實之中，利空已得到較為充分的消化，后市繼續大幅下挫的空間有限，總體上仍將呈反復震蕩構筑階段性底部的走勢。大盤若要展開一波象樣的反彈行情，沒有權重藍籌股的配合，僅靠創投概念股的領漲是不夠的，只有藍籌股保持相對穩定，個股的活躍度才能提高。
大盤自五月初進入到震蕩筑底階段后，盤中若有急挫就很快引發反彈出現，顯示出千五區域已是相對低風險區域。但是股指在短線超跌反彈后，在上檔多條均線的制約下，反彈很快夭折，股指走勢反反復復，反映了目前市場的投資信心不足，同時在中小企業板塊即將開鑼之際，機構有調整持倉結構的沖動，盤中熱點短炒思路占所上風，使得反彈難以延續。目前滬指已擊破1550點的支撐，股指運行在中短期多條均線下方，使得短線市場走勢趨于敏感，這也將使筑底過程更加趨復雜化。目前周K線已連續三周K線收星，顯示出做空風險已大大減弱，但由于目前市場心態相當脆弱，空方隨時可能卷土重來，年線將成為市場多方的重要防線，大盤繼續震蕩筑底，個股仍將較為活躍。(朱慧玲)
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