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國信證券 肖建軍
周四的深滬股市大幅下跌，以長城電腦(資訊 行情 論壇)為首的科技股的下跌是主要的做空能量，而且跌幅居前的科技股均是近期走勢較強的科技股。這到底是短線的震蕩洗盤還是強勢結(jié)束，還有待短線走勢給出答案，不過可以肯定的是，科技股維系了目前市場的主要人氣，同時也是中短線最值得依賴的熱點，如果科技強勢不再，另一活躍板塊新股次新
股估計也難以持久。
不過，我們需要注意的是，科技股固然有潮漲潮落，但科技股的下跌造成對大盤的沖擊較大，很重要的原因是藍籌股的萎靡不振，正是因為周三的藍籌股殺跌導(dǎo)致反彈受阻，也才導(dǎo)致一旦科技股回調(diào)，市場做多能量就失去了依靠，因此機構(gòu)對藍籌股的做空，對大盤是最嚴(yán)峻的考驗，其結(jié)果很可能導(dǎo)致大盤趨勢更加走弱。
從大盤走勢來看，大盤上周在年線處獲得支撐，展開反彈，加上其間次新股、科技股及深圳本地股等都有激情表演，市場普遍對后市抱有樂觀的預(yù)期。這兩日的殺跌會不會對反彈行情構(gòu)成重大威脅呢？我們認為，對于年線處的止跌反彈，由于止跌之前持續(xù)的殺跌已經(jīng)對市場人氣沖擊較大，如果反彈行情表現(xiàn)不出足夠的強勢，市場人氣就難以重聚。之所以相當(dāng)多的投資者對后市仍然有樂觀的預(yù)期，主要是前期的牛市思維仍然存留，大家都希望在短暫調(diào)整以后大盤會重新步入上升通道。但這種期望能否實現(xiàn)，還取決于市場的表現(xiàn)，從這個角度來說，近期的震蕩對市場人氣打擊較大，一方面，本輪反彈受阻于1580點，基本對應(yīng)的是反彈了跌幅的30%，這種技術(shù)上的受阻隱含反彈結(jié)束的可能，另一方面，大盤一旦回調(diào)，盤中股指幾乎單邊下跌，雖然個股行情仍較活躍，但指數(shù)的弱勢顯示機構(gòu)基本沒有護盤的意愿。短線來看，大盤又面臨再度考驗?zāi)昃�的要求。很顯然，反彈的預(yù)期必須首先轉(zhuǎn)化為中期大盤能否成功筑底的關(guān)注，一旦年線再度失守，后市將非常不樂觀。
短線來看，雖然近期中小企業(yè)板的進展是牽動市場神經(jīng)的主要因素，而近期主板與中小企業(yè)板同時加快新股發(fā)行也確實對人氣不足的股市運行造成較大的沖擊，但更關(guān)鍵的因素顯然是藍籌股的走勢，目前來看，藍籌股止跌反彈力度極弱，又面臨回調(diào)確認止跌信號是否有效的考驗。如果藍籌股還能走出破位下跌的行情，對市場人氣的殺傷力很有可能動搖市場對科技股、次新股的投資信心，造成中小盤股投機性殺跌。
理性來看，宏觀調(diào)控的政策效應(yīng)從中線來看，還沒有充分釋放，而中小企業(yè)板的推出，到底對主板的中短線走勢帶來的是積極還是消極的影響，目前仍不得而知，因此操作上，對大盤調(diào)整過程中的市場表現(xiàn)以及調(diào)整以后的行情預(yù)期必須降低，除非市場表現(xiàn)出足夠的強勢特征，否則操作上以控制風(fēng)險為主，包括參與中小企業(yè)板的投機風(fēng)險，不宜抱有一廂情愿的想法。
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