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主持人：市場(chǎng)已進(jìn)入機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代，它們之間時(shí)時(shí)殺得硝煙四起。這不，周三市場(chǎng)兩大主力———基金與游資就打了一仗。在民間游資強(qiáng)拉新股、兩市本地股之際，基金重倉(cāng)的藍(lán)籌股卻主動(dòng)跳水，盤中兩股力量形成明顯的對(duì)沖，最終使得大盤放量下跌。那么基金為何要砸盤？
浙江利捷：我們認(rèn)為，出于壓力方面的考慮，基金對(duì)游資的瘋狂炒作行為展開(kāi)反擊
，多殺多的舉動(dòng)雖然有些無(wú)奈，不過(guò)也將更加加劇市場(chǎng)的觀望心理，大盤短期還將維持盤整的態(tài)勢(shì)。
分析近幾日市場(chǎng)的情況可知，以北礦磁材(資訊 行情 論壇)為首的新股點(diǎn)燃市場(chǎng)做多熱情，但隨即也證明這類股票后面的主力幾乎都是短線游資，周二全線瘋狂之后周三便是放量回落，游資拉高出局的跡象明顯。游資的瘋狂可以說(shuō)利用了兩點(diǎn)：一是大盤凝聚的內(nèi)在反彈動(dòng)力，二是基金主力對(duì)指標(biāo)藍(lán)籌股的護(hù)盤。起初基金也希望游資能激活市場(chǎng)人氣，但隨后發(fā)現(xiàn)游資的動(dòng)作太過(guò)離譜，對(duì)基金可能更加不利，于是展開(kāi)了封殺行為。對(duì)于基金來(lái)說(shuō)，游資通過(guò)拉抬次新股，制造了可觀的賺錢效應(yīng)，而基金依然是持倉(cāng)藍(lán)籌股，一方面眼睜睜看著游資賺錢，一方面是自己持有的股票原地踏步，基金面臨的壓力可想而知。本來(lái)四月份大盤調(diào)整以來(lái)，由于基金整體維持高倉(cāng)位而飽受輿論批評(píng)，基金的專家理財(cái)水平甚至遭遇普遍懷疑。如果這次大盤反彈而領(lǐng)漲的又不是基金重倉(cāng)股，基金無(wú)疑會(huì)遭到更大的非議和批評(píng)，基金于是不得不封殺游資的瘋狂舉動(dòng)。其次游資也只是主攻新股，目的也就是拉高出貨，如果基金與之聯(lián)動(dòng)，拉高或保持重倉(cāng)藍(lán)籌股，無(wú)疑是為游資創(chuàng)造良好的出局氛圍，游資出逃對(duì)市場(chǎng)無(wú)疑是又一次重?fù)簦@顯然也不是基金愿意看到的。所以在游資拉高兩市本地股的時(shí)候，基金主動(dòng)做空藍(lán)籌股，給游資以迎頭痛擊，對(duì)其以示警告。
主持人：近期以新股為代表的中小企業(yè)板塊預(yù)期炒作行情如火如荼，這主要是投機(jī)性質(zhì)的資金運(yùn)作的結(jié)果，那么作為市場(chǎng)的主力資金，投資基金積極參與了嗎？近期投資基金又在干什么？
北京首證季凌云：中小企業(yè)板塊的推出為市場(chǎng)提供了一些短線的投機(jī)機(jī)會(huì)，相信各方面的投資力量都會(huì)以積極態(tài)度來(lái)備戰(zhàn)中小企業(yè)板塊。但是我們也需要仔細(xì)分析，中小企業(yè)板塊推出后，對(duì)部分機(jī)構(gòu)資金或民間資金的吸引力更大一些，這些資金的規(guī)模相對(duì)比較小，其運(yùn)作也比較靈活，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也比較強(qiáng)，因此這些資金更愿意在中小企業(yè)板推出的初期來(lái)積極參與其中的短線投機(jī)運(yùn)作。而對(duì)于大型投資基金股而言，雖然中小企業(yè)板塊的推出也拓展了其投資渠道，但是運(yùn)作會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，在推出初期估計(jì)大規(guī)模參與中小企業(yè)板的可能性比較小。另外，也由于中小企業(yè)板塊的流通規(guī)模小了一些，也不適合投資基金的大規(guī)模進(jìn)出，對(duì)于一個(gè)規(guī)模近百億的基金而言，中小企業(yè)板塊上市公司只有5000萬(wàn)股或更低的規(guī)模對(duì)其沒(méi)有太大的吸引力，因此其主要的運(yùn)作方向還是藍(lán)籌股，這也是近期以中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)為代表的藍(lán)籌股能夠提前大盤止跌企穩(wěn)的一個(gè)重要原因。因此我們判斷，中小企業(yè)板塊的推出對(duì)民間資金或游資產(chǎn)生很大的誘惑，對(duì)于投資基金，只能是少量資金來(lái)參與。
那么投資基金后市又將如何運(yùn)作呢？對(duì)于那些真正具有戰(zhàn)略投資價(jià)值的藍(lán)籌股而言，基金多少會(huì)拿一些籌碼，因此寶鋼股份、長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)等個(gè)股必然是基金的建倉(cāng)方向，老基金高位拋售后會(huì)在低位回補(bǔ)，新基金也會(huì)進(jìn)行適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略性建倉(cāng)。
主持人：那么，我們應(yīng)如何看待近期大盤股弱、小盤股強(qiáng)的格局呢？大盤藍(lán)籌股近期真的沒(méi)機(jī)會(huì)了？
新升資訊鄒斌：數(shù)據(jù)顯示，在近期大盤構(gòu)筑底部的時(shí)候，基金的倉(cāng)位卻一直在減輕，而基金手上拿的大部分都是藍(lán)籌股，它們的倉(cāng)位減輕很大程度上意味著它們?cè)谫u出藍(lán)籌股。而且這種減倉(cāng)可能是戰(zhàn)略性的而并不是策略性的，就是為了騰出資金準(zhǔn)備在中小企業(yè)板上作戰(zhàn)，那么短期內(nèi)即使藍(lán)籌股有一定的調(diào)整空間，已經(jīng)賣出的基金也不會(huì)接回。在這種情況下，藍(lán)籌股又如何能有更好的表現(xiàn)呢？另一方面，困擾著藍(lán)籌股的另一個(gè)因素還是宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控問(wèn)題，但調(diào)控政策的效果，對(duì)于藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)影響也許會(huì)在下半年體現(xiàn)出來(lái)，那么，從中線的角度來(lái)看，目前的藍(lán)籌股還是有一定的調(diào)整壓力的。
中證資訊徐輝：我們認(rèn)為，大盤股周三走弱，也是在經(jīng)歷了最近一段時(shí)間的反彈后出現(xiàn)，它有其技術(shù)性原因。而小盤股事實(shí)上周三也沒(méi)有承繼周二的強(qiáng)勁升勢(shì)，更恰當(dāng)?shù)目梢钥闯墒侵芏挠嗖āＫ裕鸪龃蟊P股買小盤股的成份不是太大。基金在最近兩周確實(shí)有明顯減倉(cāng)行為，但其主要的因素是基于對(duì)大盤的謹(jǐn)慎看法，而非主要出于購(gòu)買中小板塊股票的考慮。大盤股回落會(huì)使得小盤股、尤其是小盤股次新股的上漲受到抑制。對(duì)大盤的影響上，我們認(rèn)為，小盤股只是點(diǎn)火的作用，大盤真正走強(qiáng)還需要大盤股的幫忙。所以，大盤是否真正啟動(dòng)，還是要看大盤股是否回調(diào)到位。我們認(rèn)為，大盤股尤其是其中的核心股如中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通、寶鋼股份等的中短期底部已經(jīng)出現(xiàn)了。近期市場(chǎng)更大的可能是在震蕩中筑底，6月下旬隨著中小板股票上市走暖的幾率較高。(主持人：徐皓)
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