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中小企業板塊的出臺，在多大程度上對主板市場形成資金分流或者增加擴容壓力，一直是業內關注的焦點。
由于管理層特別強調中小企業板塊發行節奏將充分考慮市場承受能力，且不采取打包發行，中小企業板塊的新股發行速度不會形成令市場難以接受的局面；另外，中小企業板塊每家新股的融資額都較小，從至今已經見報的四家公司發行公告看，IPO平均募集資金僅2
.47億元！歷史上市場經歷過多家公司IPO超過百億元的考驗，例如中國聯通(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、中石化等，一只股票的融資額就相當于40家以上的中小企業融資總量！而中小企業板塊可能永遠都不會一次發行數十家股票，也就是說，無論在未來任何一個時點上，中小企業板塊的擴容峰值，都不會超越主板市場的歷史記錄。從這個角度出發，中小企業板塊似乎不會對市場資金面構成多大的影響。
但是從近來新股發行節奏的變化看，可能會得出不同的結論。2004年前三個月每周保持發行兩家新股，四月和五月增加到三家，但是四、五月份發行者基本是小盤股。進入六月，中小企業板塊開始發行，令投資者始料不及的是，中小企業板塊的發行竟然與上交所新股發行呈齊頭并進態勢！
在深圳市場停止新股發行以前，滬深兩地上市公司總數保持基本均衡，新股發行也基本同步，每周兩只新股發行所保持的時間應該是最長的。當市場討論到擴容速度時，從來也都是兩個市場一起考慮。但是，現在我們看到，上交所新股發行竟然不受中小企業板塊影響，中小企業板塊的發行是純粹的“增加量”！這就不得不令投資者提出滬深市場是否處于更好的“全盤管理”之下的疑問，而這種狀況是不是表達了管理層反復提示“考慮市場承受能力”的結果，值得特別關注。
也許從時間上看，現在就對滬深兩地“各自為戰”的新股發行下結論為時尚早，但是市場投資者的耐心有限，而當期對于市場資金面的影響是顯而易見的，因為既有的供求平衡被打破。站在今天，我們能夠看到自上周五至下周一，在連續的7個交易日內共有8只新股發行。每天都有新股發行，下周一更是有兩只新股同時發行！
中小企業板塊不是建立在與目前市場完全不同的投資主體之下，而是與主板共用一個“資金池”的特殊板塊而已。雖然我們可以認為中小企業板塊為了完成初始上市數量加快新股發行，但是筆者認為，滬深兩地這種競相發行只要持續兩周以上時間，就有可能對市場形成巨大的沖擊！這種沖擊雖然更大程度上可能來自于心理層面，但是我們在此還是提醒投資者，應該提前做好心理準備。(巨田證券 唐昊熹)
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