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編者按昨日，以新股、次新股為代表的中小企業(yè)股全線上漲，其中深市漲幅第一榜除了深天馬與海虹控股外，其余均被代辦滬市的新股所擠滿，由此可見昨日新股的火爆走勢。新股火爆的背后反映了怎樣的市場狀況？是否意味著強(qiáng)勢格局由此確立了？
多重動力推動新股走強(qiáng)
從歷史走勢來看，新股的走勢通常具有兩個(gè)特征：一是與大盤息息相關(guān)，大盤強(qiáng)，新股強(qiáng)。這主要是因?yàn)榇蟊P強(qiáng)盛，外圍資金較多，能夠支撐起新股定位時(shí)所需要的資金，所以資金相對活躍。二是新股形成一定的低潮與高潮的交替循環(huán)，低潮時(shí)間長了，就會迎來高潮。前期新股在上市首日的漲幅不少都在30%以下，表明新股的走勢已進(jìn)入低潮期的谷底，自然會引發(fā)昨日的報(bào)復(fù)性上漲。
另外，還有一個(gè)做多的借口，那就是中小企業(yè)板塊的設(shè)立極大地刺激了目前以新股為代表的中小企業(yè)股行情。因?yàn)槟壳爸靼迨袌錾嫌胁簧倥c當(dāng)前中小企業(yè)板塊個(gè)股類似的股票，如北礦磁材(資訊 行情 論壇)、濱州活塞(資訊 行情 論壇)、雷鳴科化(資訊 行情 論壇)等，在一定程度上與中小企業(yè)板塊的個(gè)股存在一定的可比性。主板中小企業(yè)股的活躍會在一定程度上刺激中小企業(yè)板塊的上市要求，而中小企業(yè)板塊的設(shè)立也極大地提升了主板新股、次新股的市場走勢。因此，昨日新股、次新股的上漲也就成為了必然。
新股的分化將是必然
但是，新股的火爆走勢也在一定程度上釋放了內(nèi)在的做多動能。隨著行情的深入，部分新股會因?yàn)樽陨淼某砷L性等因素難以跟上股價(jià)的漲幅，從而出現(xiàn)市場風(fēng)險(xiǎn)，并通過股價(jià)表現(xiàn)出來，能夠真正保持強(qiáng)者恒強(qiáng)的個(gè)股少之又少。如今年上半年的行情基本上是以新股、次新股為主導(dǎo)的，但除了領(lǐng)漲龍頭士蘭微(資訊 行情 論壇)、長電科技(資訊 行情 論壇)、法拉電子(資訊 行情 論壇)、國電南瑞(資訊 行情 論壇)等少數(shù)優(yōu)秀個(gè)股外，其余新股大多節(jié)節(jié)敗退，迪馬股份(資訊 行情 論壇)、金證股份(資訊 行情 論壇)、恒生電子(資訊 行情 論壇)等均在前期創(chuàng)出了歷史新低。因此，隨著新股行情的縱深發(fā)展(資訊 行情 論壇)，新股的分化將是必然的。所以，對目前新股內(nèi)在價(jià)值的挖掘?qū)⑹欠婪缎鹿沙醋黠L(fēng)險(xiǎn)的首要選擇。
新股的價(jià)值在于成長性
新股內(nèi)在價(jià)值的挖掘主要體現(xiàn)在持續(xù)的成長性，主要表現(xiàn)在兩方面：1、募集資金投向的盈利能力，包括投資項(xiàng)目的盈利前景，所投項(xiàng)目的產(chǎn)品行業(yè)背景以及時(shí)間周期等。項(xiàng)目周期越短，說明新股的內(nèi)在價(jià)值越高。2、過去三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入增長的持續(xù)性。如果在過去三年內(nèi)，主營業(yè)務(wù)收入能夠持續(xù)增長，那么，此類個(gè)股的成長性就具有一定的保障，具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。符合此標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)股有濱州活塞、北礦磁材、馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)、北方創(chuàng)業(yè)(資訊 行情 論壇)、岳陽紙業(yè)(資訊 行情 論壇)、益佰制藥(資訊 行情 論壇)、六國化工(資訊 行情 論壇)等。
市場轉(zhuǎn)強(qiáng)趨勢確立
如前所述，新股走勢與大盤走勢往往形成互動關(guān)系，尤其是昨日新股的走強(qiáng)具有全面和板塊性的特點(diǎn)，因此，基本已經(jīng)表明市場的弱勢走勢已基本結(jié)束，強(qiáng)勢特征已開始顯現(xiàn)。而此結(jié)論也得到了其他信息的佐證。一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控信息的佐證。目前宏觀調(diào)控已見成效，制約大盤走強(qiáng)的宏觀因素已出現(xiàn)積極變化，這將有利于證券市場的運(yùn)行。另一方面，國債市場持續(xù)活躍。這表明短期內(nèi)資金充裕，從而為市場走強(qiáng)提供了資金面的動力。由此可見，市場的強(qiáng)勢特征已基本確立。
江蘇天鼎 秦洪
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