|
昨日成交再度急劇萎縮，分析人士認為這種情況顯示———5月的最后一個交易日，市場表現出兩大明顯的特征，一是縮量，二是熱點散亂。市場成交再度急劇萎縮，滬市成交了56.5億元，深市成交了32.9億元。同時，原有的市場核心難以維系人氣，中石化、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)成交排名已經大致在20名開外。
市場惜售且惜買我們認為當前市場的兩大特征表明了投資者既惜售且惜買的心態。
首先，從技術分析來看，較大的調整空間和較長的調整時間，說明本次調整較為充分。本輪行情最大調整幅度達到14.6%(滬綜指)；同時，從時間上看，從4月7日至5月25日，市場累計調整交易日達到30日。此外，市場在近期經歷了幾次恐慌性拋售，這種局面下，市場容易出現短期低點。從主力動向來看，上周五國泰君安公布的機構調查報告顯示，70%的機構投資者認為逢低吸納是目前主要的操作要點，有跌就買入，上漲則不一定跟進。這事實上有利于市場夯實底部。此外，歷史最低市盈率、資金不斷介入等因素也支持市場走好。所以，當前市場短期底部已經基本浮現，未來市場即便下穿1508點的近期低點，也將成為暫時性的誘空性行情。
相反，加息警報并未解除、投資者心態并不穩定等因素，使得人們對于行情反彈高度、反彈時間一時又難以形成樂觀預期。從目前大盤走勢來看，投資者對市場運行判斷的分歧很大。上周四市場出現普漲格局，90%的個股在上漲，而上周二市場又出現一個普跌的格局，90%以上的個股在下跌，這說明當前投資者的心態相當不穩定。此外，“閩發”余波仍在發威，本周一雙鶴藥業(資訊 行情 論壇)的跌停，對于部分券商重倉股的震懾力很大。
猶豫的市場在等待什么
惜售且惜買表明市場已經處在一個新的平衡階段。4月初以來的下跌行情將演化為始于5月底的震蕩行情，其短期內幅度將在1500點至1600點，6月底市場有望醞釀突破行情。
一方面，大跌將宏觀調控的影響基本反映到盤面上來了。年初，開放式基金們普遍高調看多市場，但時至5月28日，已經有兩只開放式基金陷入了虧損，長城久恒和銀河穩健(資訊 行情 論壇)今年以來凈值虧損分別為1.16%和1.65%，而同期滬綜指上漲3.45%。
另一方面，在中小板正式上市之前，中小板主力需要創造一個相對低調的市場環境，以便使得中小板上市價格不至于太高。所以在6月25日(中小板首只新股的預計上市日)之前，市場難以出現明顯的上揚行情，相反，市場在此期間出現震蕩回落的可能性更大。中小板無疑會得到追捧，關鍵是會如何受到追捧，是先上后下，還是是先下后上；是一步到位，還是逐步運作。目前情況看，主力可能考慮先下后上的戰略。
我們認為，經歷4月的大跌、5月的整理，6月市場將呈現如下格局：一方面，較長時間、較大幅度回落的技術性因素，以及中小企業板塊推出對市場的積極影響，市場中短期調整基本到位；另一方面，由于加息可能并未降低、市場心態仍然不穩、主力作多意愿不強等因素，使得市場快速走強的幾率也不大。綜合而言，市場真正走強可能要等中小板上市，即6月25日前后，屆時市場迎來真正的上揚行情的幾率較大。(中證資訊徐輝)
| 
