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市場(chǎng)在4月份大幅度調(diào)整后，5月份的走勢(shì)可以說是比較平靜的。基本上就是圍繞年線在1500點(diǎn)至1550點(diǎn)之間震蕩。事實(shí)上不但市場(chǎng)走勢(shì)平靜，基本面也是比較平靜。
然而平靜不是市場(chǎng)的本質(zhì)。事實(shí)上，5月份，表面平靜的市場(chǎng)下面暗流涌動(dòng)。這個(gè)涌動(dòng)，其目的就是為了尋找突破的方向。在上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)運(yùn)行到年線附近后，多空雙方都有理由認(rèn)為自己才是正確的，然而市場(chǎng)各方可以爭(zhēng)執(zhí)，可以在年線附近展開拉鋸戰(zhàn)
，最終結(jié)果卻只有一個(gè)。我們可以看到，5月25日空方有過一次沖擊，一舉打破了年線的支撐，將收盤定于1518點(diǎn)，低于年線10點(diǎn)以上，然而這個(gè)突破卻是無效的，因?yàn)榈谌炷昃�就被收復(fù)。同時(shí)多方發(fā)起反攻，5月27日收盤為1557點(diǎn)，突破了10日均線壓制，這也是調(diào)整以來上證指數(shù)首次收盤在10日線上方。
周一的走勢(shì)表面上并不突出，但是我們認(rèn)為其有重要意義，那就是基本確認(rèn)了10日線被突破的有效性。首先，大盤突破10日線壓制后，在上周五有所回調(diào)，但周一市場(chǎng)基本在10日線上方運(yùn)行，尾盤頑強(qiáng)收陽(yáng)，表明10日線已經(jīng)對(duì)指數(shù)形成支持。其次，尾盤放量上拉持續(xù)了半個(gè)多小時(shí)，這在近期比較少見，表明確實(shí)有外圍資金介入跡象。而這個(gè)拉升，是在市場(chǎng)經(jīng)過上周五和周一絕大部分時(shí)間的充分回調(diào)后出現(xiàn)的，這意味著市場(chǎng)一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)基本認(rèn)同這一帶為市場(chǎng)的短期底部。再?gòu)陌鍓K情況來看，藍(lán)籌股已經(jīng)走穩(wěn)，近期反彈要求較強(qiáng)；科技股特別是次新的科技股受到中小企業(yè)板塊刺激，已經(jīng)開始出現(xiàn)比較集中的行情，市場(chǎng)做多的動(dòng)量正在積累中。
從基本面看，利空壓力已經(jīng)基本得到消化，不知覺中暖風(fēng)已經(jīng)開始頻吹。首先是宏觀調(diào)控已經(jīng)取得成效，軟著陸正成為越來越多人的預(yù)期。對(duì)市場(chǎng)造成巨大資金壓力的國(guó)債回購(gòu)問題的影響，也有望告一段落。這些利好的消息正慢慢地凝聚著市場(chǎng)的人氣。
總的來說，我們認(rèn)為導(dǎo)致市場(chǎng)大調(diào)整的因素已經(jīng)基本得到消化，目前基本面利好正恢復(fù)著市場(chǎng)的信心。周一市場(chǎng)異動(dòng)，表明外圍資金有活躍跡象，10日均線的壓制已經(jīng)基本得到有效突破。后市的反彈應(yīng)該在情理之中。
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天同證券研究所 董佳芳
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