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益邦投資 余雷
本周滬深兩市探底回升，周二的一根長陰線使得股指擊穿了年線的支撐，正當市場一片看空時，周三滬指探低1508點后出現企穩，并在周四走出大幅上攻的行情，周五則再度沖高回落。新股次新股、科技股以及超跌表現較為突出。
后市大盤將何去何從呢？筆者認為雖然前期調整幅度較大，但整體牛市的格局并沒有改變，短期大盤則可能會呈現繼續整固的走勢。始于去年11月的上升行情，當時不論從調整時間和幅度看應該都具備了起一波大牛市的基礎。而從今年4月7日開始的調整，到5月26日，絕對跌幅達到上證指數(資訊 行情 論壇)275點，若從1307點的低點算起，相對跌幅達到58%，時間達到31個交易日。對于目前大盤的性質，從歷史上看，1999年開始的"5.19"大牛市行情中也出現過類似的大幅調整，當時股指從1047點快速上漲到1756點然后回調到1341點，相對跌幅達到58.5%，隨后又連續上攻直到2245點。目前的調整幅度非常類似，只是調整的時間不夠。當然歷史不一定完全重復，因為當時是快漲慢跌而本次行情是慢漲快跌。所以目前至少能得出的結論是后市下跌的空間已經不大。
支持這一結論的，還有不少論據。如國債市場的回暖，本周長期國債漲幅尤其要大，表明市場擔心的升息至少近期不可能實施，近期國債回購的問題也基本平穩解決。還有就是看一些指標股，如長江電力(資訊 行情 論壇)，大盤下跌過程中始終走勢穩健，而寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等在先期探底成功后底部也逐漸抬高，說明大資金并未撤離，同時周邊股市近期也出現大幅回升的走勢。而最有說服力的，是市盈率水平，統計表明，目前的平均市盈率水平7年以來首次跌破30倍大關，就是說比1999年"5.19"行情啟動前還要低。本人認為，即使未來再調整，1500點左右也將是調整的極限位。近期的走勢有兩種可能，一是1508點就是底部，然后直接開始走C浪上攻。或者就是繼續在1500點到1600點之間振蕩，即類似去年10月、11月時的行情，然后尋找契機展開新一輪上攻。后一種走勢的可能更大一些。
熱點方面，本人認為小盤科技股潛力較大。因為中小企業板已經啟動，并可能會在6月下旬幾家同時掛牌。而目前的中小企業板和已經在滬深兩市上市的小盤股并沒有本質的區別，所以很可能會在近一個月的時間里預演中小企業板的行情，北礦磁材(資訊 行情 論壇)、雷鳴科化(資訊 行情 論壇)、晉西車軸(資訊 行情 論壇)等下半周的良好表現，就是基于這一原因。除次新個股外，一些前幾年上市但從未股本擴張的小盤股雖然活躍度不如新股次新股，但定位則要低得多，一些甚至跌破發行價，從穩健的角度看，收益明顯要大于風險。如金瑞科技(資訊 行情 論壇)、鑫科材料(資訊 行情 論壇)、烽火通信(資訊 行情 論壇)等，均是較佳的中短期品種。
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