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□主持人 劉志飛/神光咨詢 丁建廠/世基投資 徐鳴
主持人:本周二兩市股指曾雙雙下穿年線，周三雖有反抽，但均未能站上年線。周三上證綜指最低已經下探到1508點，基本回到年初行情啟動時的位置。周三滬市僅成交55億元，屬于2003年11月行情正式啟動以來的地量，另外，我們對滬深兩市的A股作了統計，截至26日收盤，已有140只A股跌破了去年11月13日大盤見底1307點時的低點，也就是說已有近10
%的個股創出新低。在此背景下，兩市將如何選擇方向？
不太可能大幅下挫
丁建廠從技術上分析，此次調整已經進行得較為充分。對宏觀調控政策所造成的影響也已經有較大消化。股指繼續大幅下挫的可能已經很小。但當前銀根緊縮，中小企業板即將設立也將分流一部分資金，6月份主板還將面臨階段性的資金壓力。各種因素相綜合，6月份大盤可能轉入震蕩反彈走勢。
6月份以后的行情更多的要看宏觀調控效果以及經濟增速的變化情況，預計6月后資金面將逐步好轉。若6月股指能轉入震蕩反彈，則反彈初期操作的重點對象應該是超跌股。
經過持續下跌之后的反彈行情中，超跌股往往是表現最為活躍的主力品種之一。本輪調整中，當前跌幅超過30%(不含老莊股)的個股，股價創1307點對應股價新低的個股可作為重點關注群體。另外，在中小企業板的刺激之下，“創投”概念股以及小盤股的表現也值得多關注。但在操作上還應多注意資金的反應和市場的表現，操作起來要靈活，此類題材炒作往往隱藏這較大的風險。
逐漸轉為箱體震蕩
徐鳴股指于本周二一舉向下跌破年線，雖然周三盤中有所反抽，但年線位置已體現出一定的反壓，從而使得大盤進入了一個頗為敏感的時段。在此之前深綜指早已率先跌破年線而至今無力收復，并進一步向下尋找支撐，整個股市的弱勢特征仍十分明顯。
再從盤中個股的運行特征看，自股市見高回落調整至今，已有眾多股票先于大盤失守年線。因此，從整個市場和個股的情況看，本次調整已經明顯超過了正常調整的限度。股指相繼跌破1545點波段的二分位和十分重要的年線位置，很可能使得市場格局發生一定的變化。
我個人認為：股市已從去年11月份以來的強勢市場逐漸轉變為震蕩市的格局，加上宏觀調控的效果仍將在三四季度進一步體現。就滬市而言，股指將運行在以1748點和1783點為大箱體的上端，1311點和1307點為大箱體的下端之間，繼續演繹牛熊切換的復雜過程。而從對這個大箱體的每一次上下波動情況的分析看，此次調整到達箱底的可能性也不大，更多地將尋求一個次低位置著落，從而使得整個箱體形成某種收斂態勢。從中長期運行特征看，這個大箱體將成為滬市股指的一個重要的大型底部，只是在短期內我們可能還將承受較為曲折反復的煎熬。
就短線走勢而言，在1500點附近有望形成一股較強的反彈。
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