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證券市場(chǎng)的一個(gè)重要特征是：多頭市場(chǎng)時(shí)間短，空頭市場(chǎng)時(shí)間長(zhǎng)。這意味著在目前我國(guó)這種單邊做多的市場(chǎng)狀況下，賺錢(qián)的機(jī)會(huì)少，虧錢(qián)的機(jī)會(huì)多。在下調(diào)過(guò)程中，你要耐得住長(zhǎng)時(shí)間無(wú)所作為的寂寞，同時(shí)還要經(jīng)得起反彈的誘惑考驗(yàn)。這在近期的行情中體現(xiàn)得較為充分。近期，經(jīng)過(guò)了一系列的調(diào)控政策之后，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)了偏暖的信號(hào)，而且隨著股指回落到年線附近后，投資者的信心開(kāi)始逐步回暖。
但筆者以為，就目前來(lái)看，大盤(pán)并不具備走強(qiáng)的條件。盡管市場(chǎng)調(diào)整的幅度已經(jīng)不小，但時(shí)間上還顯得很不充分，特別是有很多科技類的股票存在補(bǔ)跌的可能。一旦這些當(dāng)前市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)品種開(kāi)始補(bǔ)跌，給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊將會(huì)相當(dāng)?shù)木薮蟆陌鍓K輪跌的角度分析，目前藍(lán)籌股板塊的做空動(dòng)能明顯不足，已經(jīng)進(jìn)入構(gòu)筑階段性底部階段，后市對(duì)大盤(pán)的負(fù)面影響逐漸減輕。而莊股板塊和科技股板塊則存在很大的不確定性。
此外，次新股板塊也出現(xiàn)了明顯的分化。最近上市的新股受中小企業(yè)板即將推出的消息刺激，短線走勢(shì)較為堅(jiān)挺，而上市時(shí)間較早的部分次新股顯然淪為“重災(zāi)區(qū)”，后市風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。另一方面，在上周基金倉(cāng)位的測(cè)算上，大部分基金繼續(xù)有明顯的減倉(cāng)動(dòng)作，目前開(kāi)放式基金加權(quán)平均倉(cāng)位57.77%，封閉式基金則為69.97%。可見(jiàn)，當(dāng)前基金的倉(cāng)位還是偏高，其減倉(cāng)壓力對(duì)市場(chǎng)造成不小的調(diào)整壓力；即使絕對(duì)倉(cāng)位水平已經(jīng)合理，因?yàn)榫o縮政策下的行業(yè)配置將有挺大的變化，基金也存在調(diào)整持倉(cāng)對(duì)象的要求，這同樣會(huì)讓市場(chǎng)動(dòng)蕩。
上周，易方達(dá)旗下基金凈值出現(xiàn)大幅度下跌，有集中減倉(cāng)的跡象。說(shuō)明經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下跌，市場(chǎng)的中線籌碼開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)，而這種松動(dòng)所帶來(lái)的必然結(jié)果就是盤(pán)面劇烈的波動(dòng)。在市場(chǎng)技術(shù)面有明顯企穩(wěn)反彈要求的情況下，市場(chǎng)又有新的籌碼開(kāi)始松動(dòng)，進(jìn)一步反映出大盤(pán)弱市的格局。在目前的位置上，即使是大盤(pán)出現(xiàn)一定的反彈，即使有新的中長(zhǎng)線資金介入，指數(shù)也都有再度回落的過(guò)程，所以現(xiàn)在并不適合中小資金入場(chǎng)。(湘財(cái)證券 李碩)
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