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今天滬市開1515.16，低開2.89點(diǎn)；深成指開3433.96，低開2.73點(diǎn)。昨天停牌個股出現(xiàn)補(bǔ)跌，指標(biāo)股小幅波動，成交量較小。
昨天跌幅榜前列都是莊股，下跌的原因基本都是由于清查國債回購導(dǎo)致資金問題而引發(fā)，包括券商問題。莊股集體下跌是大盤見底的信號之一。可以確定的是，大盤處于底部區(qū)域，也是低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。
今年市場出現(xiàn)新特征，或者說是牛市的新特征：一是與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)性；二是基金為主的機(jī)構(gòu)投資者迅速擴(kuò)大；三是出現(xiàn)牛市中的深幅、急速調(diào)整。這是A股市場以往牛市未出現(xiàn)過的，這很可能意味著這輪低通脹、高速長的宏觀背景為基礎(chǔ)的牛市將走得更遠(yuǎn)。也就是說，股市將可能進(jìn)入長期、持續(xù)的牛市。
在此預(yù)測的基礎(chǔ)上，其實(shí)本次的回調(diào)是調(diào)整持股和策略的好機(jī)會。上輪大盤的上漲，本質(zhì)仍是以業(yè)績成長為基礎(chǔ)，其特征是由漲價和短缺而引致，容易判斷，但現(xiàn)在對其質(zhì)疑是持續(xù)性。下階段對個股業(yè)績增長的持續(xù)性和爆發(fā)性預(yù)測的難度在增大，而且現(xiàn)在這樣的行業(yè)和個股還未真正浮出水面。
下階段的牛股將會加入更多的想象空間。尤其是一些行業(yè)一旦高增長苗頭開始出現(xiàn)，市場將會對其未來提前透支。這類行業(yè)和公司是我們關(guān)注和研究的重點(diǎn)，關(guān)注其業(yè)績增長的拐點(diǎn)。從公司和行業(yè)成長周期看，這類公司是處于起步階段，關(guān)注電訊、水務(wù)、環(huán)保、傳媒、體育和銀行等行業(yè)。這類個股特點(diǎn)是機(jī)會大，但不確定性也大，關(guān)鍵是業(yè)績增長的拐點(diǎn)何時出現(xiàn)。(何衛(wèi)輝)
(招商證券)
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