|
主持人：經(jīng)過數(shù)日整理之后，大盤昨日破位下跌，股指擊穿年線支撐，報收于1518點，大跌32點，市場所期盼的底部整理，再次演變?yōu)橄碌欣^形態(tài)。請問造成目前市場跌跌不休的原因是什么？
阮華：主力反手打壓
你可以說市場非理性、失去理性。但對于做空主力而言，它仍有自己的理性標準——巨大的、可供下一輪炒作贏利、或是可彌補上一輪炒作虧損的波段空間。在這一輪見頂回調(diào)中，勝利出局的固然有，但更多的是或由于對宏觀調(diào)控緊縮政策缺乏足夠的估計，或因為流動性原因(例如基金的藍籌重倉股)而被動深套。當后者意識到自己陷于極其不利的困境時，必然要化被動為主動，將加大派發(fā)力度與進一步做空作為應(yīng)急的策略。然而由于反應(yīng)比大勢晚，做空的位置亦相對較低，因而不得不以打壓作為手段開拓未來的炒作空間，從而造成每一輪中級及中級以上調(diào)整總是顯得“非理性”、“跌過頭”，并由此構(gòu)成中國股市的調(diào)整特征(反映到技術(shù)上便是超賣超賣再超賣并多重底背馳)。原因便是后做空的主力(往往是多數(shù)而且實力較強)在接過做空之棒后做空更狠。一個新的做多周期需要的大規(guī)模低位建倉為基礎(chǔ)，這方面的條件目前顯然還不成熟。短線的機會要看到下周初，考驗滬指1500—1510點、深成指3350點；深綜指383——387點的支撐力度，看看有無成為底部的可能性。
武漢新蘭德朱漢東：擴容壓力漸增
對于昨日大跌的原因，我們認為主要有幾個：1.中小企業(yè)板塊對市場的壓力逐漸體現(xiàn)。在上周二公布此消息時，市場表現(xiàn)為相對積極的態(tài)度，日K線拉出陽線。但經(jīng)過一個星期的觀察，在深交所公布新股市值配售辦法后，市場認為中小企業(yè)板塊推出的實質(zhì)是擴容，盡管發(fā)行的企業(yè)規(guī)模小，但抽取資金是肯定的。以前僅上海市場擴容，未來兩個市場同時擴容，意味著每周發(fā)行上市新股的數(shù)量會進一步增多。而資金目前仍是在大規(guī)模從股市中抽離，二級市場的供求關(guān)系越來越不平衡。從某種角度講，今年以來除了一級市場籌資規(guī)模大幅增長外，二級市場的投資者并未得到太大利益，相反，從相關(guān)調(diào)查中可發(fā)現(xiàn)，一般投資者的虧損面在進一步加大。若此狀況繼續(xù)，股市有進一步失去投資者的危險。如果沒有相關(guān)制約措施，外圍資金對中小企業(yè)板塊上市股票的投機炒作，有可能使二級市場加速下跌。2.個股方面，大批個股出現(xiàn)暴跌走勢，反映相當個股已無資金支持，已有一批個股跌出歷史新低，這是否意味著后市的運行趨勢很不樂觀，只有讓時間回答。目前投資者的實際損失加大，對市場信心已全面喪失。
主持人：在市場調(diào)整趨勢未能扭轉(zhuǎn)之前，投資者應(yīng)當把防范投資風險放在首位。請問嘉賓，投資者對目前市場中哪些板塊的風險應(yīng)特別警惕？
國信證券肖建軍：警惕三類股票風險
近期盤中三類股票的投資風險最值得關(guān)注。一是新股次新股。龍元建設(shè)上市次日繼續(xù)逼近發(fā)行價，反映了市場對新股溢價預(yù)期的降低，超低定價的結(jié)果是股票對應(yīng)的市盈率只有24倍和30倍，均低于深滬股市的平均市盈率，這對前期上升行情以及近期中小盤股行情中大幅上漲的其它新股構(gòu)成較大的沖擊，導(dǎo)致新股板塊全面暴跌。新股板塊的暴跌可能還隱含另一層原因，即為了避免投資者對中小企業(yè)板預(yù)期過高導(dǎo)致中小企業(yè)板新股上市以后的“見光死”，機構(gòu)在前期炒作新股以后近期進行做空打壓，以降低市場對中小企業(yè)板的預(yù)期。第二類風險是受宏觀調(diào)控政策影響較大的行業(yè)及個股。由于調(diào)控政策的中期影響還沒有充分釋放出來，而這些板塊中相當多的個股相對于前期累計的驚人漲幅而言，回調(diào)并不充分，因此，近期這一板塊的止跌未必是中期見底的信號。這里要特別指出的是電力煤炭等仍然被市場看好的部分行業(yè)，有人看好他們的理由是不受緊縮政策影響，同時需求缺口較大。但實際上在緊縮政策見成效以后勢必導(dǎo)致對能源需求的減少，緊縮政策不可能不影響能源板塊。因此，我們要特別強調(diào)電力股、煤炭股潛藏的風險，建議逢高適當減倉。第三類風險是基本面問題股的跳水。近期有三類股票基本面的風險難以估測，容易導(dǎo)致股價暴跌：一是德隆系跳水連鎖反應(yīng)的繼續(xù)；二是曾經(jīng)委托國債理財給券商，遭遇近期國債大跌風險的公司；三是公司基本面股權(quán)糾紛、惡意資金占用等問題股。
| 
