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昨日，滬深兩市出現了放量殺跌走勢，滬指擊穿了年線支撐，從理論上拓展了后市的下跌空間。隨著大盤的寬幅震蕩，個股行情也是大面積沉沒，做空能量繼續在市場中尋求進一步的慣性宣泄，后市行情將繼續向下尋求支撐，滬指的1500點整數關將面臨嚴峻考驗，后市存在下穿的可能性。
我們認為滬指下穿年線其實是必然選擇。主要是兩方面的原因：其一，在相對的弱
勢格局中，任何技術意義上的支撐都可能被有效擊穿。回顧中國證券市場的歷史發展，滬指還沒有一次能夠在年線位置獲得有效支撐而止跌企穩的。此次同樣如此，既然很多投資者都對年線支撐抱有比較高的預期，那么行情的實際發展必然會擊穿年線。其二，指數之間有一個相互驗證的過程。上證180(資訊 行情 論壇)指數、深證綜合指數(資訊 行情 論壇)及深證成份指數早在4月底或5月初就已經擊穿了年線，指望上證綜指獨自死扛并不現實。
作為市場中長期的平均成本，滬指下穿年線后可能會出現短線的震蕩反復，這是對年線破位后的反抽確認過程。但如果缺乏量能的配合，短線的反彈力度也是極其有限的，下穿年線后必然會有進一步的震蕩調整空間，也必然會有繼續的慣性前沖過程。就目前而言，滬指擊穿年線后的下一個重要的支撐位置將在千五整數關，該點位是滬指目前運行箱體的箱底位置，對股指的支撐作用也是比較明顯的。但是，我們估計的1500點關口很難對滬指形成實質意義的支撐。“不破不立”，后市只有滬指下穿1500點并引發市場的短線恐慌性拋售行為，那么大盤才有可能形成一輪力度比較強的反彈行情，投資者也應該有一定的心理預期。
也許有投資者認為滬指已經下跌260多點了，后市行情的進一步下跌空間可能也是相對有限的，在目前位置可以考慮適當的建倉操作了，但我們對此持否定意見。也許近期滬指的進一步下跌空間可能不是很深，滬指擊穿年線后隨時都可能展開反彈行情，但是一輪力度比較強的反彈行情啟動之前，市場必然會出現一輪做空能量的集中釋放過程，此時大盤指數可能未必會下跌很深，但個股的跌幅卻比較慘烈，在目前市道盲目參與很可能會導致無謂的虧損，正所謂黎明之前的黑暗是最黑暗的。
另外，即使近期可能會有一定的短線市場機會，但是熱點行情也是來去匆匆，相應的市場操作價值也是很低，投資者很難把握。因此，近期市場的最佳應對策略就是以不變應萬變，冷靜觀望，耐心等待行情的回穩反彈，當市道明朗后再入市操作也不遲。(北京首證 季凌云)
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