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廣州博信 周建新
下一交易日：看跌
周二，大盤經過前三天弱勢橫盤后，加之受QDII可能年內推出的影響，市場開始打破僵局向下突破，全天呈現逐級滑落態勢。指標股盤口開始松動，洪都航空(資訊 行情 論壇
)、片仔癀(資訊 行情 論壇)的下跌終于公告又是與閩發證券相關，次新股還在繼續大跌，海信電器(資訊 行情 論壇)等數字電視股的表演對疲弱的大盤也是毫無幫助。昨晚我們才點出大盤平靜的背后暗藏著殺機，殺機就如約突現了。
今日其實并無太多不可預料的利空消息，像深交所發布新股配售實施辦法，不過是中小企業板塊在按部就班的推進罷了。而保監會人員稱保險資金入市辦法隨時可能出臺的報道，咋一看是近500億的資金終于要近來了，但細節上再次透露出保險公司更希望借QDII同時投資境外市場；這印證了我們昨天提到的QDII年內出臺的可能性在加大。首先是國家從疏導角度穩定貨幣匯率的需要，再者是有意扶持香港的需要，第三才是本身內地資金投資的需要。盡管有如里昂證券在“掐指頭”算計A股市場的新增資金在4000億左右，股市還是照跌不誤。一個原因是我們一直提及的，因為政策面、資金面的原因，主流資金對市場有預期下跌看法；錢都等在外面不動，即使有再多的潛在新增資金也是沒用的。
今年的5月份，是最少人喊紅五月的，也就將要結束了，證券市場很快就要進入下半年；或者從股市的經驗角度講，進入6月就已經是沉悶的下半年了。中國股市，要想從點位上找出個服眾的規律還真玄，然而“時間”上的規律就是眾所周知：每年兩波行情，上半年會出現一個年內相對高點，下半年也總有個年內的低點。
筆者以為，中國股市的時間規律還在影響著資金流的動向。因為這個規律不是某個人頭腦發熱決定要這么做才出現的，而是有深刻原因的。一是上市公司年度報告在5月前公布完畢，投資機構不抓緊每年上半年早發動一波行情，一年的任務就越難完成，機構的人也是要吃飯的；另一個是跟銀行及民間資金年底結算關聯，年底存在資金回籠壓力。這種幾年形成下來、近于規律的時間周期，又反過來嚴重影響著新一年資金的運作動向。
而當前，國家的緊縮政策正在微觀層面發揮著效用，對上市公司業績的影響存在著不小的不確定；政策必然帶有延續性，國家緊縮宏觀調控雖然減緩但還沒見停頓跡象；QDII年內推出又存在預期；閩發證券再次暴露了不少券商受托和自營業務的混亂局面，目前受牽連下跌的股票近10個；老基金倉位過高存在減倉壓力，如此這么多的偏空因素的存在，再加上就要面臨下半年，從經驗上看，市場主流資金看淡市場，并非是過分之舉。既然預期下半年還存在更低位區域，沒有人愿意在此大規模做多！中國A股的時間周期已經嚴重影響了短期內的做多力度——上證指數(資訊 行情 論壇)在1450到1550之間的百點，是箱體內最為重要的中軸密集成交區域，理論上存在強支撐力度。可見當前在時間上、空間上真正見底的條件都還沒達到；前兩日大盤是有機會反彈，可惜多頭沒有懂得把握，反而形成盤久必跌的態勢，暗藏的殺機得以突現。而今天股指放量跌破年線，雖然技術上存在反抽機會，但沒有主動性多頭集體出擊前，后市只能無奈繼續看淡。
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