大盤欲漲還跌機構默默吸籌 弱市中誰是“真英雄”？

　　最近深滬股市弱勢依舊，偶爾的反彈也僅僅曇花一現，讓投資者的入市熱情降至低點。但事實上，對于有心人而言，目前證券市場上的投資機會“暗流涌動”。基金、轉債還是股票？哪類交易品種能在弱市中突圍，成為當下投資者最為關心的話題。

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　　封閉式基金觸底反彈

　　近期，封閉式基金不再跟隨股指下跌，出現明顯的提前見底跡象，有些強勢基金品種甚至展開反彈走勢。按照過往的經驗，封閉式基金往往是短線資金所愛，但由于前期保險資金和QFII高度關注封閉式基金的投資價值，這不得不讓投資者揣測，是不是有關機構正開始加倉呢？

　　統計顯示，如果投資者在上周初買入任何一只封閉式基金，那么現在的回報至少在2%以上。在二級市場上，近期已經有部分基金表現較為強勢，如基金興科(資訊 行情 論壇)、基金金元(資訊 行情 論壇)、基金同智(資訊 行情 論壇)等都逆勢上漲4%以上，跑贏大市，說明基金得到增量資金關照。尤其是上周二滬市基金指數下探到997.82點、深市基金指數觸摸882.61點之后，封閉式基金整體反彈，行情明顯趨暖。

　　如果從短期情況看，資金運作思路很簡單，那就是《基金法》即將在6月1日實施，這成為封閉式基金觸底反彈的導火索。由于該法規中規定一定條件下持有人可審議基金的封閉轉開放議案，這為基金“封轉開”帶來良好預期；加之封閉式基金的平均貼水率一直徘徊在20%-30%之間，封閉式基金短線走強成為市場亮點之一。

　　市場人士建議，短期投資者可適當關注基金市場：首先是具有“封轉開”預期的，如基金興科、基金裕澤(資訊 行情 論壇)等；其次是小盤基金，尤其是前期凈值下滑幅度較小的，如基金安久(資訊 行情 論壇)等；再者是目前貼水率高，具有相對價值較高的中大盤基金，如基金興和(資訊 行情 論壇)等。

　　可轉債市場初步企穩

　　一直以來，可轉債市場都是機構操作的“風向標”，數據顯示，轉債市場已經先于深滬大盤初步企穩。

　　統計數據顯示，目前可轉債的價格中樞已經明顯下移，110元以下的低價轉債一共達到了7只，110元至130元之間的轉債有10只，只有2只轉債在130元以上。圖表顯示，大多數可轉債都在構筑中期底部，如果入市資金持續放大，將有望重新煥發活力。

　　從轉債走勢看，轉債的低點大都出現在弱市中，可能今年新上市的品種也不例外。大致來看，轉債低點常常出現在以下幾種情況：其一，上市初定價大大低于理論價值。有的轉債條款設計復雜，理論價值較高，但短期收益率并不高，以致開盤定價低，這種轉債最后都會走上價值回歸之路。其二，冷門績優藍籌股在弱市時發行的轉債要格外引起注意。受市場資金面影響，大盤績優股的價值常被低估，其轉債在一段時間也因此受冷落，這正好給投資者以買入時機。

　　作為新的投資品種，轉債既有無風險的利息保底收益，又可在二級市場上套取差價，是名副其實的“進可攻、退可守”的優良品種，最適合機構投資者選擇。在目前股市低迷，整個轉債市場的一舉一動就更值得投資者關注。

　　股票并不沉寂

　　當然，在大盤弱勢的情況下，股票中仍然能挖掘出強勢品種，絕對價格低和相對價格低的股票就同樣引來資金頻頻關照。

　　如果翻看近期的漲幅榜，投資者會發現連日來兩市漲停個股的股價多數在5元左右，昨日漲停的紫光古漢(資訊 行情 論壇)(000590)前一個交易日價格就僅為4.89元。這說明，短線資金開始向低價股集中，這些股票大多仍處歷史低位，成本優勢非常明顯，而且盤子小，容易拉升，因而受到資金的青睞。當然，這類股票走勢的持續性較弱，資金大多炒完就走，相當一部分不適宜中長線投資。

　　不可忽略的還有部分調整到位、市盈率偏低的基金重倉股。從近一周交易價格變動情況看，動態市盈率在10倍以下的寶鋼股份(資訊 行情 論壇)(600019)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)(600585)等公司股價均有2%至5%幅度的上漲。特別值得注意的是，近期長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)成交量猛增，股價堅挺，上海汽車(資訊 行情 論壇)(600104)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)(600002)等成交量也都在穩步增加，這說明確實有資金在目前點位為基金重倉股“護盤”。

　　實際上，絕大多數低價股和部分基金重倉股已經初步呈現出止跌企穩的跡象。因此在這樣的相對低位，投資者盲目殺跌、止損是不可取的。如何把握弱市中的良機，做好上市公司基本面的研究，是目前投資者首要關注的問題。