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宏觀面穩定大盤股走勢
近期市場流傳的最大利好消息莫過于權威人士稱宏觀經濟調控終于見到效果，而央行行長周小川也稱“加息，考慮考慮再說”，這對資金的流向有著極為重要的穩定作用。再有，受到宏觀調控影響的相關行業個股可能會在近期企穩，這主要是因為宏觀調控初見效果，意味著導致此類個股價值預期變化的主要動力暫告一段落，此類個股的產品價格會有所回
升，從而帶動股價的回升，這其實也是近期鋼鐵股之所以逆勢走高的動力源(資訊 行情 論壇)。而鋼鐵股走高的信息除了武鋼股份(資訊 行情 論壇)的增發方案之外，就是鋼鐵價格開始反彈。有意思的是，此類個股又是大盤股和基金重倉股。因此，此類個股的走高也就有助于大盤止住持續陰跌的態勢，出現震蕩筑底的特征。
微觀政策動向產生比價效應
近期一些微觀方面的政策信息仍然在影響著股票市場的走勢。一是中小企業板塊的推出與目前主板市場的新股產生了極大的比價效應。昨日上市的龍元建設居然僅僅上漲了17.04%，創近來新股上市的最低紀錄，當年邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)也不過如此。而出現如此走勢與中小企業板塊即將推出有著一定關聯，不少資金都在盯著即將發行的中小企業板塊，誰還愿意看目前主板掛牌交易的新股呢？這其實也從昨日大幅下跌的個股幾乎是清一色的次新股中得到佐證。
二是QDII再度被媒體提及更是強化了市場的比價效應。據報道，為了讓國內保險資金通過境外投資而獲得進一步增值，國務院已原則批準保險資金投資境外市場，外管局正和保監會制定具體實施方案，這與前期社保基金海外投資話題聯系在一起，讓我們看到QDII離實施的時間越來越近了。而QDII的推出無疑會加大市場的比價效應。打個比方，能夠到香港市場買到2元多的中國石化(資訊 行情 論壇)，誰會傻到去上海市場買近5元的中國石化呢？這必然會使得此類個股喪失中長線的投資機會。
值得注意的是，能夠發行H股的個股大多是國有大中型企業，也就是中大盤股。因此，此類個股在目前雖然表面看來已有止跌企穩跡象，但這種比價效應的存在仍然使得此類個股存在著向下的引力，這樣市場的比價效應就是一顆地雷，隨時會給市場造成負面沖擊。
目前應主要防范個股風險
就目前來看，市場最重要的不是大盤的系統風險，因為無論是整體平均市盈率，還是目前的指數點位均到了一個相對低位的區域。更為重要的是，不少新發行的基金凈值已跌破1元面值，甚至有0.94元凈值的新基金，而從歷史走勢看，出現此類基金的時候往往也是基金準備為名譽而戰的時候，也就是說，近期市場隨著宏觀調控見效的言論而有所反彈。
但仍然要防止個股的風險，道理很簡單，一是比價效應使得部分高企的次新股開始了價值回歸之路。在中小企業板塊發行新股時間未完全明朗之前，此類個股的調整不會輕易結束，說不定還有后續的次新股加入到殺跌行列。二是券商地雷也要防止。從目前來看，券商重倉股是繼控盤莊股之后的又一顆地雷，無論是什么樣的券商，只要基本面一般，那么最好還是出來觀察為宜，遼寧成大(資訊 行情 論壇)的跌停、內蒙華電(資訊 行情 論壇)的破位已充分說明了券商地雷的爆炸力，而目前又有哪些券商能夠讓我們完全放心呢？(江蘇天鼎 秦洪)
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