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寧波海順 樓棟
由于市場始終對未來的宏觀政策存在不確定心理，股指也未能在持續的震蕩走勢中找到有力的興奮點。即便盤中石化股以及多數超跌品種活躍度在增加，但整體上，盤中的成交力度依然比較衰弱，明顯沒有主力機構的參與。對市場而言，正如前期所分析的，重組等超跌個股起到了活躍人氣的作用，指數則仍將在權重個股的綜合作用下呈現震蕩的態勢。
但不能忽視“封轉開”所帶來的投資機會以及該板快對市場的深遠影響。從某個意義上，投資一些封閉式基金的收益是相當穩定而充裕的，如果‘封轉開’真的得以實施，也就意味著基金持有人在理論上可以以基金凈值加以贖回，以封閉式基金目前的市場價格來計算，其中的無風險套利空間平均超過20%。這對于一些規模較大的資金來說，無疑是個香餑餑。從剛剛公布完的封閉式基金年報看，封閉式基金得到了包括保險公司和QFII在內的機構投資者的熱烈追捧。至2003年底，保險公司持有封閉式基金份額約為254.3億份，占總份額比例為31.13%，這一數據較2002年的23.53%上升了近8個百分點。QFII和保險資金作為資金實力最為雄厚的市場機構，對封閉式基金所關注的程度遠遠超過了市場的預先估計。
值得投資者注意的是，從2-4月份的數據看，這些機構投資者在基金方面的關注程度是穩定增加的。以近期基金市場連續的表現看，封閉式基金中許多個股在探底成功后，已經出現了不間斷的拉升行情，而且盤中成交量放大跡象非常明顯，基金板塊的成交量連續位于市場前列，大資金介入的程度在逐漸加深。而且，基金已經出現了普漲局面，周一上午為止，盤中只有不到6家的基金出現了下跌。板塊的人氣非常旺盛。
基金的上漲契機也即將來臨。6月1日，將是新的《基金法》開始實施的時間，按照新的《基金法》規定，50%以上的基金持有人可以召開持有人大會，決定基金是否“封轉開”。機構投資者此時紛紛對基金進行搶籌行動，一個重要的目的就是在日后的大會中爭奪話語權，從而決定所持基金是否“封轉開”，從目前基金所處的較高的折價率分析，既然存在了明顯的無風險收益，保險資金和QFII們是不會放棄到手的收益的，這些封閉式基金的機會從而也大大增加。
對市場來說，在多空雙方難解難分，無法為大盤在后市的運行選擇一個明確方向時候，基金整體的橫空出世就顯得不再突兀了。可以說，在目前震蕩的總體格局下，基金已經成為了和中小企業板一樣令人心動的投資區域。
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