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經(jīng)過一個月的調(diào)整走勢之后，開放式基金等大的機構投資者也在這一次的下跌過程中損失慘重。盡管部分基金在1700點上方成功地兌現(xiàn)了一部分的利潤，但是對于二三月份剛剛發(fā)行募集的多家開放式基金來說，暫時被套已經(jīng)是不爭的事實，甚至當股指已經(jīng)跌了將近200點左右的時候，仍然有一部分后知后覺的基金采取了繼續(xù)斬殺的動作，從而進一步放大了市場的做空動能。
此次國家宏觀調(diào)控政策的陸續(xù)出臺，力度之大、氣勢之猛出乎絕大多數(shù)基金經(jīng)理的預料，沖擊面更是覆蓋了國債、股票、期貨等相關金融市場。基金經(jīng)理采取各種方式調(diào)整各自的持倉結構也是正常的市場行為，由于各自的倉位比例以及盈虧狀況各有差異，對于鋼鐵、石化等當前調(diào)控最為直接的行業(yè)股票也有不同的判斷：有的認為自己的持倉比例過重，遇到政府如此堅決的調(diào)控措施，需要適當降低受政策影響而產(chǎn)生的風險；有的則認為從中長期的經(jīng)濟發(fā)展趨勢來看，調(diào)控的這些行業(yè)仍然會得到持續(xù)穩(wěn)定的增長，而自己的持倉量過少，此時遇到政策性打壓正好是增倉的良機。
以鋼鐵行業(yè)為例，各種鋼材價格從去年下半年至今年一季度的持續(xù)上漲是受益于供求關系發(fā)生的實質(zhì)性變化，而這種變化顯然是來自于投資的急劇升溫，進而說明國內(nèi)外的投資者非常看好中國的經(jīng)濟增長潛力，只不過這種投資的沖動在短期內(nèi)釋放得過快，導致偏離了其正常的運行軌道。當然，以上只是針對長期的行業(yè)成長性所作出的判斷，投資者在作具體的投資規(guī)劃的時候還應該考慮時間因素，也就是常說的長線、中線或短線投資。
從盤面表現(xiàn)來看，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)迅速跌穿上周的反彈低點1545點后一直處于縮量橫盤狀態(tài)，形態(tài)上形成空頭排列后，本該繼續(xù)大跌的時候卻沒有出現(xiàn)連續(xù)的殺跌動能，顯示大盤隨時有可能展開大幅反彈行情，尤其是率先下跌的鋼鐵板塊、石化板塊、金融板塊以及電子元器件板塊在上周前半段都出現(xiàn)率先企穩(wěn)反彈的狀況。但是，周線形態(tài)仍需長時間修復，上證指數(shù)1630點一線將構成較大的壓力。另外，從主力運作的思路考慮，上證指數(shù)250點左右的垂直落差為市場提供了一次低位二次建倉的機會，新舊資金有持倉比例和結構調(diào)整的需要，時間上應該還有繼續(xù)探底的過程。(江南證券 李剛)
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