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由于在今年一季度行情中，機構投資者幾乎一致看好今年后期的行情，而對本次宏觀調控對市場的沖擊估計不足，基金平均倉位仍在70%以上，普通投資者的倉位也普遍偏重，不少人持倉達到80%左右，高的甚至接近100%。由于本次調整行情有下跌快、幅度大、盤中幾無反彈等特點，普通投資者基本沒有什么出逃減倉的機會。那么，在預期市場有望進入由快速下跌向震蕩筑底轉換階段，不管是建倉或補倉，投資者最需要解決的兩個問題就是：買什么？什么時候買？
耐心等待最佳買貨時機
上周央行和國家統計局公布了一些最新的經濟和金融運行數據，顯示宏觀調控取得一定效果。盡管4月份數據不太樂觀，但短期內再次出臺嚴厲行政干預手段的可能性不大。由于利空已經出盡，前期影響大盤下跌的因素，像宏觀調控上采取緊縮政策、預期銀行加息、二板市場分流資金等已經在大盤指數的下跌中反映出來，況且市場反應有點過度，因此大盤年線附近走穩回升的概率較大。
技術上，大盤指數近期在1600點下方的震蕩幅度明顯加大，鋼鐵以及部分科技、中小盤個股的活躍也顯示出了部分主力對目前指數位置的認同，同時分時技術指標多次出現背離，預計二季度仍以反復震蕩筑底為主，只要后續緊縮政策力度不大，6月中下旬將是一個較好的回補倉位或建倉的時機。
轉變思維 不要坐等解套
據有關調查顯示，即使在當時1750點位置，相當部分中小投資者手中持有的股票仍然沒有解套。經過此波再度下跌至1600點下方之后，很多非主流個股的價位基本又回到原點，甚至有的還創出了新低，典型的如西藏金珠(資訊 行情 論壇)、遼寧成大(資訊 行情 論壇)、銀河創新(資訊 行情 論壇)等。這部分投資者更為關心的不是如何盈利，而是如何把握反彈行情，順利實現解套的問題。具體的方法有以下幾種：
(1)忘掉成本價，適當做波段。股價跌起來容易，漲起來難，一只股票跌50%以后，再要恢復到原來的價位需要上漲100%。如東方鉭業(資訊 行情 論壇)由40多元跌到現價不到8元的價位，如果試圖通過股價翻番來實現解套非常不容易。這時最好的方法是忘掉原來的成本價，以現價為參照點，當反彈達到重要阻力位或前期密集成交區時就堅決賣出，等待下次介入機會。通過多次反復的操作，逐步降低套牢成本。
(2)留意“二八”現象，底部適時換股。股市中能大幅上漲的龍頭股數量是很少的，去年底到今年一季度的上升行情中基本是藍籌股的天下，很多核心資產股上漲了50%至100%，而許多個股基本還在原地踏步。這種“二八”現象在今年三季度彈升行情中有可能繼續重演，如果投資者在1600點下方手中持有的是非主流熱點個股，可在周密分析的前提下，及時果斷地換股操作。重點仍可考慮的是通信營運及電子消費品、有線電視、食品飲料、旅游、零售、銀行等消費類行業中高成長性公司。
把握中小盤股的短線機會
隨著后期反彈行情的深入，與中小企業板相類似的小盤次新股很可能會借機炒作。建議投資者在大盤反彈初期以持股為主，并注意在反彈中調整持股結構，減持受宏觀調控影響大的股票。由于基金的選股方向仍是以業績為主，三板的容量將不斷擴大，投資者應注意對手中虧損股做出及時處理，以免在中報后退市，造成不必要的損失。當然，反彈股的走勢也關系到大盤反彈的力度。如果這一類股票要繼續走強，那么前期領軍的上海梅林(資訊 行情 論壇)、中視傳媒(資訊 行情 論壇)、廣電電子(資訊 行情 論壇)在休息之后，還應有再續輝煌的機會。(招商證券 黃路)
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