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從目前的盤勢以及市場心態看，我們覺得目前所處的市場環境與去年10月底大致相當。如果從滬指的短周期形態看，見底1526.24點后的反彈，成交量已明顯從前期逐級遞減的狀態，轉變為略有上升的現象，表明當前點位多方的力量有所加強。本階段即使再度下跌也沒有多少空間，但是多方如果沒有得到二季度經濟數據的有力支持，估計也難以發動大規模的行動。
從上周各板塊的運行狀態看，有一個很有趣的現象，最該跌的板塊不跌反漲，最不該跌的板塊出現了補跌。鋼鐵是國家嚴控的四大行業之一，盡管多數機構已經下調了鋼鐵股的預期，但過去一周，每每在市場最危急時，托起指數的卻是鋼鐵板塊。相反的是，普遍調高評級的石化與電力能源板塊，卻是打壓股指的主要工具。何以會出現這種與市場預期相背離的狀態？這反映了市場存量資金與新增資金對藍籌股群體價值評估的分歧。這使得作為市場基石的藍籌股群體，無法形成有效的合力，同時也制約了股指反彈的力度。
前幾周我們對市場資金與籌碼的分析有點過于樂觀，三月份以后基金的熱銷，銀行儲蓄資金的分流，新基金總量確實足夠龐大，從已經銷售的基金數據表看(見表)，已經達到了840億。但是，我們僅從市場資金供應量考慮問題，明顯失之偏頗。從4月初至今，因莊股跳水損失的市值，以及國債回購黑洞的損失，需要消耗龐大的資金填補。而這段時間籌碼的供應量始終未減，中小企業開板雖說會給深市帶來新鮮血液，但畢竟需要大量的資金承接是事實。在市場信心沒有恢復的情況下，僅靠千把億資金市場是難以掀起大浪。從近期的基金倉位分析，多數的老基金倉位比例仍然在60%以上，而新發基金截至5月17日建倉總量僅65億，尚不足已發行總額的10%。從過去一個月基金的交易情況看，目前它們的策略是只守不攻。在主導市場的主流資金態度曖昧的情況下，預期大盤馬上大漲(或是反轉)是不現實的。
綜上所述，我們認為本階段在大的利空因素都過去后，市場處于恢復期，機會會很多，但是股指卻不會大漲。我們只要以短線心態，抓住市場價格結構調整的契機，參與絕對價位低的中盤超跌股炒作，還不失為可行之舉。當然，這期間資金量稍大的投資者，不妨關注國家嚴控行業之外的電子科技股與金融股，感覺目前狀態下中線潛力較好的也只有這二者。電力板塊需待長江電力(資訊 行情 論壇)完成二次探底后才可形成合力，目前急于介入不一定會獲得好的效果，請暫且觀望為上。
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