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上周我們預測本周大盤將會在1530-1545點區域之上進行震蕩盤整，從本周的市場走勢看我們的預測得到了證實。我們對于下周行情的看法是，大盤反彈動力不足，仍會震蕩盤整。主要理由如下：
一、從本周盤面看，多空分歧嚴重，下周反彈動能不足。
鋼鐵板塊是本周反彈的主力軍，在周二曾引領大盤產生一波快速反彈，周四、周五在武鋼的感召下重新活躍。但是鋼鐵行業是宏觀調控重點打擊的對象，近期鋼鐵價格已經出現了大幅回落，并有加速的趨勢。因此其盈利前景不容樂觀，市場對鋼鐵股的熱情已大為冷卻。從走勢看，鋼鐵板塊已經進入了中長期的盤跌通道。無論是從技術角度還是從行業背景來看，鋼鐵板塊在短期內都不可能迅速恢復元氣，期待鋼鐵板塊在下周繼續大幅反彈將是徒勞的。從領漲個股武鋼股份(資訊 行情 論壇)、大冶特剛、凌鋼股份(資訊 行情 論壇)看其已經有15-20%左右的漲幅，反彈目標位已經達到，下周極可能出現再次下跌走勢。周四、周五武鋼股份我行我素的拉升使我們產生了又一懷疑，就是主力是否利用武鋼股份引誘整個鋼鐵板塊跟風，從而借機出貨。
本周還有一大看點，就是電力與鋼鐵唱起了對臺戲。由于2004年全國電力供需矛盾將比去年更為嚴峻，電力提價已成為市場的普遍心理預期。在此背景下電力板塊上周曾走出一波令人振奮的上升行情。但本周卻出現了一個突出的問題，就是上周走強的二線電力股多數出現了高位放巨量滯漲甚至暴跌的局面。以桂東電力(資訊 行情 論壇)、內蒙華電(資訊 行情 論壇)、大連熱電(資訊 行情 論壇)、祥龍電業等最具代表性，此類電力股成為本周大盤作空的重要動能。從盤面看，有主力利用電力行業利好消息乘機出貨的嫌疑。因此我們認為市場中相當主力資金還是不看好后市，只進行短線炒做。
本周以士蘭微(資訊 行情 論壇)和中國石化(資訊 行情 論壇)等為代表的基金重倉科技和藍籌股都出現了較大跌幅，說明部分基金繼續在進行減倉動作，仍然看淡后市。
當然本周也有可圈可點的亮色，最顯眼的就以電子元器件和數字電視為代表的科技板塊。國家統計局最新公布的行業利潤分析報告顯示，2004年第一季度整個電子行業整體顯示出利潤增長上的復蘇跡象。特別是電子元器件行業更是高速增長，電子器件和電子元件第一季度利潤分別增長101%和68%。電子元器件和數字電視板塊是我們反復強調的板塊，下周應該還會有不俗表現。但是此板塊個股數量有限，對大盤還未形成強大影響。
所以從整體上看，下周大盤多空雙方還會激烈較量，繼續反彈的動力不足。下周大盤極可能以震蕩盤整的方式展開，甚至再次向下試探年限支撐。
二、從宏觀面分析，市場信心仍需恢復，資金面依然短缺。
眾所周知中央一系列宏觀緊縮政策是導致大盤自1783高點大幅下跌的最直接動因。雖然從諸多方面看調控政策初見成效，近期重大的緊縮政策應該不會出臺，但是倍受打擊的市場信心的恢復需要一定時間，所以下周出現大幅反彈的可能性不大。
從資金面看仍然面臨短缺。中小企業板的設立肯定會分流主板市場的資金，特別是當前的場外資金。因為中小企業板最可能的資金來源是證券系統內的資金，而不大可能吸引銀行系統的保守資金入場。中小企業板開立初期肯定是集中上市一批新股，將形成強大的增發效應。而中小企業板在20天至一個月內可能會推出，對下周及后幾周滬深市場資金短缺局面將是雪上加霜。
因此我們認為下周大盤的反彈動能不足，仍會在年線這個重要支撐點位附近震蕩盤整，不排除向下再次擊破年線，再創新低的可能。但是我們反復從技術角度分析過大盤的底部應該在1490-1528點之間。所以投資者在當前點位沒有必要在恐慌殺跌，而是靜待大盤的真正筑底成功。
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