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北京首放
目前市場最為關(guān)注的焦點(diǎn)無疑是即將推出的中小創(chuàng)業(yè)板，周四消息面進(jìn)一步明朗，深交所公布了《中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》、《中小企業(yè)板塊市公司特別規(guī)定》和《中小企業(yè)板塊證券上市協(xié)議》。昨天尚福林在出席“2004北京國際金融論壇”發(fā)表演講前透露，“中小企業(yè)板塊準(zhǔn)備已經(jīng)很充分，預(yù)計(jì)20天至1個月內(nèi)首批企業(yè)可上市。”所有的一切表明，
中小企業(yè)板很快就要和投資者見面了。分流資金的預(yù)期使得市場前期將中小企業(yè)板的推出視為利空，但在本周二中小企業(yè)板獲準(zhǔn)設(shè)立的消息明朗后，有一種利空出盡的味道，并且創(chuàng)投概念股還著實(shí)的火了一把。但在激情過后，中小企業(yè)板的分流資金效應(yīng)開始逐漸顯現(xiàn)。
受政策調(diào)控影響鋼鐵、石化等藍(lán)籌股經(jīng)歷了一輪深幅調(diào)整，整體跌幅為同期大盤調(diào)整幅度的兩倍，本周開始，鋼鐵板塊率先出現(xiàn)反彈，隨后電力、石化等板塊也相繼出現(xiàn)探底回神的走勢。但我們注意到，藍(lán)籌股的反彈力度非常之弱，以率先反彈的鋼鐵板塊為例，經(jīng)過短線一日的快速反彈之后，很快就進(jìn)入休整狀態(tài)，資金并沒有持續(xù)的流入。其它藍(lán)籌板塊也多與此相類似。藍(lán)籌股反彈為何無人喝彩呢？我們認(rèn)為主要原因還在于中小企業(yè)板很快就要推出，造成主板市場面臨階段性“貧血”。
以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者是藍(lán)籌股的堅(jiān)定守護(hù)者，數(shù)據(jù)顯示今年一季度54只封閉式基金加權(quán)平均倉位已達(dá)到75.81%，41只股票型開放式基金的加權(quán)平均倉位為71.44%，比去年年底時的73.88%和66.47%分別增加了1.92%和4.97%。也就是說，在1季度，投資基金的倉位達(dá)到了歷史高位，個別基金的股票倉位甚至接近了80%的頂線。很明顯，在四月初開始的這輪調(diào)整的幅度之深是基金也沒有預(yù)料到的，從大部分藍(lán)籌股的無量下跌不難判斷目前基金依然持有很重的股票倉位。由于老基金手中的資金不足，自救的能力就非常有限。同時，新基金受到政策調(diào)控等影響也不愿意做救世主。而剛剛從藍(lán)籌股上撤離的資金也不愿很快再殺回去，而是把目光投向的即將誕生的新事物中小企業(yè)板。因此，藍(lán)籌股即便出現(xiàn)反彈也無人喝彩的一個重要原因就是場內(nèi)資金已經(jīng)開始備戰(zhàn)中小企業(yè)板，無暇顧及這些“過時”的藍(lán)籌股了。因此，雖然中小企業(yè)板還沒有正式推出，但已經(jīng)開始提前分流主板市場的資金了。
雖然周四創(chuàng)投概念股并沒有象前兩個交易日表現(xiàn)的那么搶眼，但其整體表現(xiàn)依然遠(yuǎn)優(yōu)于大盤，弘業(yè)股份(資訊 行情 論壇)、常山股份(資訊 行情 論壇)等創(chuàng)投概念代表品種依然維持了明顯的強(qiáng)勢特征，同時部分深圳本地股也保持良好的活躍度。這些股票的持續(xù)強(qiáng)勢使得市場對中小企業(yè)板推出后的短期財(cái)富效應(yīng)預(yù)期更加強(qiáng)烈，但由于目前兩市的創(chuàng)投概念股的炒做也僅僅是停留在概念上的炒做，并且數(shù)量也比較有限，對機(jī)構(gòu)資金的吸引力不大。因此當(dāng)資金從其它股票中撤離之后，就不會很快回流，而是積極備戰(zhàn)中小企業(yè)板。
可見，最近幾個交易日大盤的漲跌都直接與中小企業(yè)板有直接的關(guān)系，并且中小企業(yè)板已經(jīng)開始提前分流主板資金。但我們注意到，股指再創(chuàng)新低的難度越來越大，多空力量對比暫時處于一種平衡狀態(tài)。因此，對于中小企業(yè)板的分流資金效應(yīng)倒沒必要過分擔(dān)心，相反，隨著大盤在年線附近反復(fù)震蕩，市場的機(jī)會也會逐漸多起來。
《中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》
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