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周四深滬股市再度走出震蕩筑底形態(tài)，股指早盤一度反彈二次挑戰(zhàn)10日均線仍無功而返，午后一度下探1542點(diǎn)，最終以小陰線報收，成交量明顯萎縮。個股方面漲跌停板各有一只，多數(shù)個股漲跌幅較小，大盤處于窄幅震蕩之中。
雖然兩市大盤今日繼續(xù)下跌，但大盤走勢還是有可取之處，即在沖高受阻以后沒有出現(xiàn)再創(chuàng)新低的走勢，顯示市場做空能量減弱，大盤有筑底的跡象。形成對比的是，四月兩
市大盤運(yùn)行的是抵抗下跌的走勢，一根小陽線之后勢必緊跟著一個創(chuàng)新低的中陰線。而五月大盤一度在下探1545點(diǎn)時強(qiáng)勁反彈，但隨后業(yè)輕易創(chuàng)出新低。而本周的止跌以后雖然反彈力度減弱，但沒有新的做空能量強(qiáng)烈釋放，是大盤調(diào)整有望接近尾聲的信號。
從市場熱點(diǎn)來看，大盤的止跌在于藍(lán)籌股板塊殺跌能量的減弱，雖然石化股、汽車股均沒有完全止跌，對大盤走勢構(gòu)成一定的壓力，但鋼鐵股、電力股以及銀行股基本止跌回穩(wěn)，極大地穩(wěn)定了大盤。而在科技股、次新股等中小盤股方面，深圳中小企業(yè)板的推出消息明朗并沒有對其構(gòu)成沖擊或利好出盡的影響。反映在股價上，在消息刺激大漲以后并沒有出現(xiàn)明顯的獲利了結(jié)，拋盤涌出的現(xiàn)象，反映市場對這些成長性個股還比較看好。
大盤沒有在年線止跌以后引發(fā)較強(qiáng)的反彈行情，表明市場心態(tài)尚未止跌回穩(wěn)，畢竟近期一系列政策利空對市場投資信心沖擊極大，而深交所的中小企業(yè)板又即將推出，對主板市場影響到底有多大，市場有一個觀望的過程。另一方面，大盤沒有繼續(xù)殺跌探底，又表明投資者對政策利空基本消化以后恐慌情緒已經(jīng)收斂，只不過政策負(fù)面影響的消除需要一個過程。
目前來看，對大盤能否反彈、以及反彈力度的評估主要受兩方面因素的影響：一是緊縮政策的負(fù)面影響多大程度上消除，這方面既要看政策面的動向，又要關(guān)注近期的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及物價走勢，前景不明朗則市場再度做多的欲望不強(qiáng)。二是中小企業(yè)板的進(jìn)展，隨著交易特別規(guī)定等一系列監(jiān)管措施出臺，中小企業(yè)板實(shí)施運(yùn)作已經(jīng)指日可待，對主板資金面和熱點(diǎn)的影響還有一個觀察的過程。
正是基于以上因素的考慮，在大幅下跌以后大盤并沒有報復(fù)性反彈行情出現(xiàn)。不過短線如果能夠驗(yàn)證年線的有效支撐并在此完成筑底過程，則反彈行情不會等待太久。操作上，我們雖然傾向于建議投資者進(jìn)行倉位戰(zhàn)略調(diào)整，以更好地把握中小企業(yè)板帶來的機(jī)會，但考慮到近期調(diào)整行情中藍(lán)籌股跌幅較大，而與中小企業(yè)板關(guān)聯(lián)較大的科技類中小盤股已經(jīng)有一定逆勢上漲，因此，在即將出現(xiàn)的反彈行情中到底是藍(lán)籌股反彈力度大，還是中小盤股機(jī)會多還不能輕易下結(jié)論。建議對已經(jīng)持股被套的投資者，應(yīng)以持股觀望為主，在沒有充分反彈有高點(diǎn)減持之前，不宜輕易換股。(國信證券肖建軍)
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