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近期，市場在長江電力(資訊 行情 論壇)戰(zhàn)略投資者平穩(wěn)著陸、中小企業(yè)板的即將推出、國家嚴(yán)控9大行業(yè)投資過熱等一系列利空消息明朗后，迎來多頭的報復(fù)性反彈。特別是鋼鐵、石化、電力等主流板塊的輪番走強(qiáng)，讓市場看到本輪反轉(zhuǎn)行情所蘊(yùn)藏的強(qiáng)大動力。這里就有必要對中期市場運(yùn)行做一些必要的探索。
長遠(yuǎn)來看，我國經(jīng)濟(jì)已步入新一輪增長周期，國務(wù)院2月初的“九條意見”的出臺更
為證券市場的長期發(fā)展定下了基礎(chǔ)。然而03年下半年以來宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)相對過熱、券商黑幕事件等，加上政策面自今年3月中旬以來的一系列監(jiān)管調(diào)控，使得中短期內(nèi)已形成了宏觀緊縮的局面。由此，預(yù)計(jì)下半年GDP增長率將可能回落至8%左右，升息預(yù)期一旦化為現(xiàn)實(shí)，必將對上市公司效益產(chǎn)生長遠(yuǎn)的復(fù)雜影響。
首先是受到宏觀調(diào)控政策沖擊的鋼鐵、有色金屬、房地產(chǎn)、建材等行業(yè)，盡管當(dāng)前效益不錯，但從發(fā)展的趨勢看，前景不樂觀，應(yīng)予回避。當(dāng)然，夜有例外的是，收緊信貸、限制新增投資，對中小企業(yè)沖擊較大，對規(guī)模大已經(jīng)形成產(chǎn)能、產(chǎn)品有優(yōu)勢的企業(yè)則是中長期利好，應(yīng)區(qū)別對待。
其次受出口退稅政策、國際貿(mào)易保護(hù)主義影響，預(yù)計(jì)出口增幅會出現(xiàn)回落，出口依賴行業(yè)增長趨勢將一定程度受阻。如紡織服裝業(yè)、化學(xué)原料藥制造業(yè)、部分家電產(chǎn)品制造業(yè)等。如兩市家電中的品牌企業(yè)四川長虹(資訊 行情 論壇)、青島海爾(資訊 行情 論壇)、深康佳(資訊 行情 論壇)等，同樣面臨一定的出口收縮風(fēng)險。
再次，食品、生活用品、電子等消費(fèi)行業(yè)來看，就應(yīng)該引起較多關(guān)注。一方面因?yàn)橄M(fèi)行業(yè)不易受緊縮政策的直接沖擊，另一方面在過度投資被抑制、GDP增長率回落的情況下，國家在可能會采取刺激消費(fèi)的政策以推動經(jīng)濟(jì)增長。食品飲料、消費(fèi)型電子產(chǎn)品、旅游、醫(yī)藥等行業(yè)都具有較好的持續(xù)增長潛力。
最后，對于能源和國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，受需求拉動影響，鐵礦石、煤炭等原材料，電力、石油等基礎(chǔ)能源以及鐵路、航空、公路、港口等運(yùn)輸業(yè)形成新的瓶頸產(chǎn)業(yè)。由于供求短期難以平衡，這類行業(yè)在較長的一段時間內(nèi)會處于較高的景氣水平。與此相關(guān)聯(lián)，通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電力設(shè)備制造業(yè)、船舶制造業(yè)等前導(dǎo)行業(yè)也應(yīng)看好。
短線后市來看，大盤在長江電力力挽狂瀾下，以點(diǎn)帶面，推動了整個藍(lán)籌股板塊的強(qiáng)有力的反彈。但上海市場成交依然沒有在150億以上，使得多頭上攻阻力重重，小陰十字星報收。預(yù)計(jì)后市股指沖高回落，圍繞五日均線盤整，投資者仍可保持短線思維積極操作。
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