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本報股市專家團認為，此次由中小企業板獲批引發的上漲行情仍屬于超跌反彈的性質，行情難以重現當年5.19的輝煌。此次反彈能否成功站上10日均線，是衡量反彈能否延續的關鍵。從時間上看，調整還遠沒有到位；從空間上分析，后市調整空間不會太大，股指不會偏離年線太遠。操作上建議在反彈中逢重要的阻力區仍要繼續減倉，而炒作科技股可選擇超跌股短線介入，切忌追高。
-后市趨勢5.19行情難重現
五年前轟轟烈烈的5.19行情讓人刻骨銘心，周年紀念的效應能否讓市場出現較強的反彈行情？能否更進一步重現1996年大牛市的輝煌？這是每一個投資者關注的焦點。
歷史會重演，但不會簡單重復。分析人士認為，目前并不具備發動5.19行情的條件，但短線反彈是可以期待的，而反彈高度并不樂觀。
首先從主要動因看，當年5.19行情是由科技股來啟動的。行情的主要原因是納斯達克網絡股的飆升，當時國外網絡股股價大多都在100美元之上，漲幅在數十倍以上。而目前這一主要原因已不存在，全球股市均在跌勢中，要想重現5.19行情無疑是幻想。
其次從市場運行階段看，5.19行情是在連續下跌3年多，深市跌幅高達73%的基礎上引發的。而本輪行情亦是調整接近3年，深市最大調整幅度接近50%。從去年11月13日起，滬深兩市已經發起了一輪幅度較大的上漲行情，但不是科技股領漲，而是藍籌股的帶動。
最后，最關鍵的是目前行情缺乏政策面的支持。在管理層不久前才推出一系列調控措施，并且還沒有見到顯著的效果之前，股市難有大的起色。
綜上所述，當年5.19行情難以重現。分析人士建議，關注10日均線的得失，在反彈中逢重要的阻力區仍要繼續減倉。短線投資者可以減倉出局，準備資金投資中小企業板，那里面短線機會很多。
-政策動向固定資產投資放緩
消息：宏觀調控效果顯現，四月固定資產投資放緩。據國家統計局最新的統計數據，4月城鎮固定資產投資3989億元，同比增長34.7%，增幅比3月份回落8.8個百分點�？傮w看，1-4月份固定資產投資增長速度仍然較快，新開工項目仍然較多，但國家宏觀調控的效果已經顯現，一是投資的增長速度在逐步下降，特別是房地產增幅下降較明顯；二是貸款增長速度下降明顯；三是4月當月新開工項目得到了初步控制；四是投資品供應的緊張局面已經有所緩解。
結論：固定資產投資增幅太快，是經濟過熱的重要標志。從這組數據看，1-4月份固定資產投資增長速度仍在一個較高的水平上，值得關注的是已出現回落的苗頭，但目前效果還不顯著。而從固定資產投資增速放緩到CPI升幅的有效控制，還有一個過程。當然回落的苗頭至少對目前的弱市是個好消息，但要掀起大行情也不現實。
-技術測市10日均線是關鍵
昨日市場下探年線后出現反彈，不少投資者寄希望市場能出現一次大的反彈行情，但綜合分析后發現，這種希望可能很渺茫。
技術上，10日線是一個大壓力。上周二大盤反彈，僅延續了兩天，受阻10日均線無功而返，可見10日均線的壓力不小。同時從整個下降通道來看，10日線正好是通道上軌，技術意義非凡。故此次反彈能否成功站上10日均線，是衡量反彈能否延續的關鍵。
從領漲熱點分析，科技股的上漲源自中小企業板的設立，從預期中小企業板上市個股的高定位而產生股價的刺激，而非行業和公司自身的發展引發，這種行情顯然是短暫的。從大盤反彈動力主要來自鋼鐵板塊的領漲看，由于環境改變了，鋼鐵難成領頭羊。三月中旬至今，鋼材產品價格已連跌六個星期，跌幅達17%以上，雖然短線由于技術超賣有反彈的要求，但從長遠分析，該類個股的調整壓力仍有待進一步釋放。
從時間上分析，由于宏觀調控的措施在4月底全面鋪開，目前還不到一個月，調控目前只能是初見成效，抑制經濟過快增長和過熱問題還任重道遠。宏觀調控不放松，大盤的中期調整不會結束。
從空間上分析，本輪調整幅度已接近15%，已探到了年線的位置，有一步到位的趨勢。故后市調整空間上應不會太大，并不會偏離年線太遠。 記者海明
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