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河南九鼎：肖玉航
周一深滬股指再次出現向下破位走勢,使得多方認為的1545又底形態被打破,我們對大勢分析仍然堅持喇叭形態破位的調整點1380點,從中線角度來看,大盤股指只有調整到此位,中線才可安全進場,個人研究認為后市每一次大的反彈對倉重投資者而言都是出倉或減倉良機.分析依據如下:
1.我們把目前的大盤分成三個階段,第一階段1783下跌至1545點為行情第一階段下跌,見底1545點反彈至1607點至目前的下跌是第二階段下跌,第二階段下跌的目標位就在1380點,而1380點屆時的反彈具有較高的參與價值,但如果當時基本面若出現大的變化,不排除大盤直接破位1300點,尋找終極點1180點的可能,這需要當時技術面與基本面的變化研究才可定論,
2.由于目前兩市在1630-1750點區域套牢資金8000--10000億,從消化角度及時間上來分析,大盤需要較長時間來進行向下調整來化解未來股市向上的動力.我們分析從月線指標及歷史周期來看,大盤將調整至7月中下旬左右.
3.由于投資者日益成熟,對比世界成熟股價的過程也將使中國證券市場許多品種具有較大的價值回歸壓力.我們采用部分5月17日同時上市的A股與H股股價對比:
H股價格(港元) A股價格(人民幣)
馬鞍山鋼鐵股份1.81 4.53元
兗州煤業(資訊 行情 論壇)股份5.75 12.98
中國石油化工股份2.5 4.85
.....而香港H股中我們發現許多個股價格非常之低,比如儀征化纖(資訊 行情 論壇)目前價格僅1.08港元/股,而東北電氣股價僅0.60港元,而其流通股僅2.5億,業績為0.03分,如果在內地市場,股價就會是4-8元.反觀內地市場,只要是新股就扭曲開盤透支數年業績增長,在香港上市的0981中芯國際目前香港市場價僅1.70元,早已跌破發行價,在美國的預托憑證也僅10.99元/張,一張代表50股,目前價位僅0.21美元/股.從香港市場的發展來看,許多業績較差\投資回報率差\一般的個股,進入了"仙股"一港元下方,從香港聯交所行情信息來看,每天漲幅較好的個股均集中在幾分錢的仙股,但就是這樣,由于其推行嚴格的市場經濟體制,一些幾分錢的個股仍然具有破產可能,進而導到投資者血本無歸的情況發生.個人對深滬股市的中一些品種與香港市場中的許多品種進行分析后,認為中國證券市場中許多業績較差,回報較差的個股長期價值是向下回歸的,即中國股市未來會出現"仙股".
3.目前新股中問題較多,業績變臉,扭曲開盤,加之股市中根源性問題仍沒有解決,就有可能在近期或未來不遠時間解決,而新股中積累的問題正在擴大.這樣大勢就存在不確定性的系統性風險.
從上這因素角度考慮,投資者在目前大盤沒有完成喇叭口調整結束之前,任何一次反彈都是倉重的投資者減倉的良機,除非出現連續性大幅下挫.完成喇叭口跌幅,否則大盤在7月中下旬時間窗口期間仍將保持下跌/弱市反彈/再下跌/反彈,直至完成技術跌幅為止,不排除未來大勢出現基本面變化,而打破1300點的可能.有鑒于些,投資者目前運作股市應采取小波段快速運作方式,操作上避免滿倉.
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