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亞洲證券 林俊杰
1、基本面概況
武漢馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司成立于1994年5月19日。公司主要從事中西藥生產(chǎn)和銷售。主導(dǎo)產(chǎn)品為馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏、馬應(yīng)龍麝香痔瘡栓、復(fù)方甘草合劑等藥品。2002年
1～11月，馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏和馬應(yīng)龍麝香痔瘡栓在我國中成藥外科用藥類藥品零售市場上銷售量、銷售額均排名第一。公司近三年分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤13312萬元、15939萬元和18880萬元，均呈現(xiàn)明顯的增長勢頭。
公司總股本為5117萬股，社會(huì)公眾股1800萬股，是一只小盤股，易受資金追捧。
2、市場比價(jià)效應(yīng)
馬應(yīng)龍按照發(fā)行后股本攤薄計(jì)算，2003年每股收益達(dá)到0.77元。我們選取了同行業(yè)公司的4家公司進(jìn)行比較，其平均市盈率為31.5倍。由此推算，馬應(yīng)龍上市定位應(yīng)在24.25元附近。
我們選取了近期上市的流通盤與馬應(yīng)龍相似的8只新股，計(jì)算可得首日平均漲幅為78.40%。由此推算，馬應(yīng)龍的首日定位為28.74元。
3.我們的觀點(diǎn)
綜合以上分析，考慮近期大盤反彈格局，投資者信心開始恢復(fù)，我們預(yù)計(jì)馬應(yīng)龍上市當(dāng)天的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在23-25元之間，若上市當(dāng)日高于26元且換手不積極，中簽的投資者可考慮獲利了結(jié)，低于21元，建議投資者適量介入。
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