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北京首放實(shí)戰(zhàn)掘金一：
本周三陰加兩陽(yáng)，股指在連續(xù)單邊暴跌200多點(diǎn)之后，終于在1545點(diǎn)—1606點(diǎn)之間展開(kāi)了拉鋸。周五雖有太原重工(資訊 行情 論壇)、倍特高新(資訊 行情 論壇)漲停，帶動(dòng)低價(jià)績(jī)差股活躍，但難敵上海石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)等大盤(pán)權(quán)重藍(lán)籌股領(lǐng)跌。全周兩根大陰夾攻一根中陽(yáng)線的K線組合，在多空力量對(duì)比上空方仍然占據(jù)優(yōu)
勢(shì)，加上下周不確定因素較多，是繼續(xù)展開(kāi)B浪反彈還是繼續(xù)向下調(diào)整，大盤(pán)又到了何去何從的敏感時(shí)期。
一、多重不確定因素決定短期走勢(shì)撲朔迷離。
下周權(quán)重大藍(lán)籌長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)的戰(zhàn)略配售部分將要上市，5月20日又是臺(tái)灣總統(tǒng)就職日，宏觀緊縮政策會(huì)不會(huì)有新政策出臺(tái)，種種不確定因素困擾市場(chǎng)。加上周邊股市尤其是香港H股持續(xù)低迷，隨時(shí)可能給A股市場(chǎng)帶來(lái)不良心理影響，使短期走勢(shì)有些撲朔迷離。從5日、10日、120日三條均線匯集在1578—1596點(diǎn)之間，1545點(diǎn)又是1307點(diǎn)—1783點(diǎn)的漲幅的50%位置，如果下周初在沒(méi)有新的利空出現(xiàn)，盤(pán)中有凝聚人氣的熱點(diǎn)和成交量的配合下，大盤(pán)仍有向上拉出反攻中、大陽(yáng)線的機(jī)會(huì)。這種走勢(shì)下如果把1783點(diǎn)—1545點(diǎn)的單邊逼多調(diào)整看作A浪下跌，那么周二、周三的反彈顯然屬于技術(shù)性的B浪反彈，以修正短期過(guò)于超賣(mài)的各類(lèi)技術(shù)指標(biāo)，從各類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)做角度也有攤低成本需要。短期B浪反彈向上的目標(biāo)弱一點(diǎn)是1600點(diǎn)—1625點(diǎn)，力度強(qiáng)一些可看到1625點(diǎn)—1650點(diǎn)，決定B浪反彈高度和力度關(guān)鍵在于兩市成交量能否持續(xù)有效放大到100億元之上，以及有無(wú)凝聚、激發(fā)人氣的熱點(diǎn)出現(xiàn)。周四反彈高點(diǎn)見(jiàn)到1606點(diǎn)，周五再度大跌加大了B浪反彈的復(fù)雜性和曲折性。
如果下周大盤(pán)在各種不利因素的影響下?lián)舸┍局艿忘c(diǎn)1545點(diǎn)繼續(xù)下跌，那么將會(huì)考驗(yàn)1527點(diǎn)—1500點(diǎn)一帶的支撐。
二、緊縮調(diào)控政策下機(jī)構(gòu)博弈和建倉(cāng)需要仍將使大盤(pán)展開(kāi)中期尋底走勢(shì)。
由于空方機(jī)構(gòu)(現(xiàn)在的空頭、未來(lái)多頭)把A浪單邊調(diào)整打壓的幅度和力度超出很多機(jī)構(gòu)和投資者預(yù)期，兇悍逼多相當(dāng)成功；加之緊縮調(diào)控政策和加息預(yù)期給股市帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍有待消化，短時(shí)間持續(xù)爆跌200多點(diǎn)給投資者造成的心理壓力也同樣需要消化，所以在B浪反彈之后，還會(huì)展開(kāi)C浪下跌。C浪下跌的表現(xiàn)形式可能會(huì)與A浪的急跌有所區(qū)別，一種可能是以縮量陰跌為主，另一種可能是縮量陰跌同短時(shí)間急跌相結(jié)合。C浪調(diào)整目標(biāo)首先是1500點(diǎn)—1460點(diǎn)，如果該區(qū)間因外界因素而失守，調(diào)整極限目標(biāo)在1380點(diǎn)附近。
從中期角度看，C浪的低點(diǎn)很可能是今年又一重要底部區(qū)域，從新基金、券商等機(jī)構(gòu)運(yùn)做角度看，C浪下跌途中及中后期將是這些機(jī)構(gòu)集中鍵倉(cāng)的較佳時(shí)期。對(duì)于今年大量發(fā)行的新基金尤其是今年2月份之后發(fā)行的基金，以及中信等券商發(fā)債，這些機(jī)構(gòu)建倉(cāng)時(shí)間至少需要2—3個(gè)月甚至更長(zhǎng)一點(diǎn)時(shí)間。如果同99年的“519”行情相比較，“519”行情以人民日?qǐng)?bào)社論為背景的大幅單邊逼空行情之后，從99年9月10日展開(kāi)的中期調(diào)整為17周時(shí)間，隨后才展開(kāi)了2000年的新一輪大牛市行情。所以從4月7日1783點(diǎn)開(kāi)始的本次調(diào)整，從時(shí)間上有可能需要13—17周，這就意味著在5、6月份股指尋底機(jī)構(gòu)建倉(cāng)的時(shí)間段中，大盤(pán)可能將處在下半年新牛市行情的孕育之中，這個(gè)過(guò)程也是多方力量的大集結(jié)，并有可能最終完成多空力量新的徹底逆轉(zhuǎn)。
三、券商、私募、新老基金強(qiáng)烈的生存自救和盈利要求決定大盤(pán)年內(nèi)攻擊千九不是夢(mèng)，中期調(diào)整正是歷史性建倉(cāng)機(jī)遇。
主導(dǎo)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)力量主要有基金(包括保險(xiǎn)資金、社保資金、QFII等)、券商、私募三大資金集團(tuán)。從倉(cāng)位上看，老基金在1700點(diǎn)上方，倉(cāng)位在各類(lèi)機(jī)構(gòu)中最重，大盤(pán)連續(xù)下跌中倉(cāng)位有所下降，也仍是機(jī)構(gòu)中持倉(cāng)最重的；通過(guò)追蹤各基金成交席位以及部分實(shí)力派基金經(jīng)理透露，今年發(fā)行的新基金大部分倉(cāng)位在20%—30%，有些甚至更低。券商尤其是其中多家具有代表性的實(shí)力派大券商在去年11月份至今年2月初成功運(yùn)做長(zhǎng)江電力等大盤(pán)藍(lán)籌股后，這些實(shí)力派大券商自營(yíng)和資產(chǎn)管理的倉(cāng)位根據(jù)首放機(jī)構(gòu)資金監(jiān)測(cè)系統(tǒng)顯示在30%之下。近千億新基金和部分實(shí)力券商倉(cāng)位較輕，其建倉(cāng)需要時(shí)間和大盤(pán)相對(duì)低迷作掩護(hù)，顯然不會(huì)希望大盤(pán)馬上漲上去，C浪下跌正求之不得，暫時(shí)調(diào)整也正是為了下一階段更好作多。這些倉(cāng)位較輕的新基金、實(shí)力券商下一階段重點(diǎn)建倉(cāng)的品種，顯然將會(huì)是年內(nèi)下一波行情的重要主流熱點(diǎn)所在。
從各集團(tuán)機(jī)構(gòu)盈利狀況看，老基金去年成功運(yùn)做汽車(chē)、石化、鋼鐵、銀行、電力五朵金花，是各機(jī)構(gòu)中盈利狀況較好的。據(jù)資料顯示，去年55家券商雖然有44家實(shí)現(xiàn)盈利，但卻總體虧損4700多萬(wàn)元，事實(shí)上大部分券商包括經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前五位的大券商，其自營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在股指上攻到1700點(diǎn)以上位置時(shí)，盈利情況也只是在帳面上達(dá)到盈虧平衡。當(dāng)股指連續(xù)下跌200多點(diǎn)之后，如果下半年沒(méi)有行情，券商全行業(yè)虧損局面將相當(dāng)嚴(yán)峻。私募是2001年以來(lái)3年多時(shí)間以來(lái)除券商之外，遭受重創(chuàng)最嚴(yán)重的機(jī)構(gòu)，雖然有“寧波敢死隊(duì)”等優(yōu)秀代表崛起，但近階段德隆大旗倒下，私募還是受到一定影響。從贏利和生存的要求上券商、私募最為強(qiáng)烈，券商、私募強(qiáng)烈的生存自救需要，新老基金的盈利要求決定大盤(pán)年內(nèi)攻擊1900點(diǎn)不是夢(mèng)。
從機(jī)構(gòu)建倉(cāng)的目標(biāo)上看：電力、電力設(shè)備、消費(fèi)升級(jí)下的數(shù)網(wǎng)科技股、中報(bào)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)或有較好送轉(zhuǎn)題材的中報(bào)預(yù)期股，以及部分行業(yè)中有較好成長(zhǎng)性的潛力品種值得中線跟蹤。
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