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本周大盤走勢可謂是驚心動魄、悲喜交加。投資者五一長假的漫長期待并沒有帶來周一的反彈，而是遭到一根大陰棒的無情打擊。正當投資者茫然無措之時，周二、周三卻展開了快速的反彈，于是久藏內(nèi)心的反彈呼喚再次響起。喜悅剛掛在臉上，就被周五的再次大跌所粉碎。從日K線圖上，大盤是兩根大陰線包住一根大陽線，真是悲喜兩重天。
一、本周振幅加大，突顯市場矛盾的心理狀態(tài)。
首先，從技術分析大盤有強烈的反彈要求。
大盤自1783高點回調(diào)以來至本周一，一直處于單邊下跌態(tài)勢，沒有組織一次像樣的反彈，5日均線成為大盤無法逾越的上軌。日K線多種短期技術指標如KDJ、RSI等一直在底部區(qū)域徘徊，技術性反彈的要求非常強烈。當周二大盤回調(diào)至1545點后，隨即產(chǎn)生了一波快速的反彈行情。而1545點正是大盤1307-1783點漲升行情的0.5黃金分割位。根據(jù)黃金分割理論，當?shù)?.382后，在0.5的分割位會受到重要支撐。從盤面看，此點位得到了市場的認同，人心得到凝聚，從而產(chǎn)生了周三的大幅反彈。因此1545點是一個極其重要點位，研判下周的走勢也要看此點位的得失情況。
其次，從政策面看，緊縮政策并沒有根本改變，制約反彈的延續(xù)。
眾所周知中央近來不斷加強的宏觀緊縮政策是導致大盤自1783高點大幅下跌的最直接動因。五一長假中央新出臺兩項調(diào)控措施。其一是，銀監(jiān)會發(fā)出通知，要求各商業(yè)銀行從七個方面進一步加強貸款風險管理。其二是，中國證券登記結算公司發(fā)出的《關于加強債券回購業(yè)務結算風險管理的通知》。這兩項措施再次打擊了市場本已脆弱的心理，造成周一大幅下跌。在周二、周三政策空隙的兩天，隨即產(chǎn)生了快速的反彈。在周五緊縮政策再次傳來，中國人民銀行、發(fā)改委、銀監(jiān)會三部委聯(lián)合下發(fā)了《關于進一步加強產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合，控制信貸風險有關問題的通知》，進一步控制部分行業(yè)投資增長過快的問題。這次不在簡單的局限在鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)，而是出臺了明確的目錄，緊縮擴大到了鋼鐵、有色金屬、機械、建材、石化、輕工、紡織、醫(yī)藥、印刷等多個行業(yè)。這說明中央緊縮政策打擊面將進一步擴大，受其影響的上市公司的數(shù)量無疑會再次增加。脆弱的市場信心稍有恢復就再受重創(chuàng)，表現(xiàn)在盤面上就是周五的再次大幅下跌。
因此，現(xiàn)在市場已處于一個矛盾而尷尬的境地。技術指標強烈要求反彈，而政策緊縮卻頻頻出臺，打的大盤沒有喘息機會，技術指標不斷失效。這就造成了本周悲喜兩重天的無奈境地。
二、研判下周走勢，關鍵是看政策的動向和技術點位的得失。
技術角度分析，下周大盤還會再次試探1545點0.5黃金分割位的支撐作用。如果大盤在1545點再次停止下跌的腳步，就說明此點位確有較強的支撐，那么大盤會在此點位之上繼續(xù)展開反彈或盤整行情。如果1545點被跌穿的話，大盤的重心會進一步下移，這樣大盤的調(diào)整點位我們最低點看至1490點，次低點1530點。大盤首先會在1530點年線附近得到有效支撐。
政策角度分析。從近期國內(nèi)市場主要鋼材品種價格大幅回落和4月份投資品價格和消費品價格漲勢趨緩來看，中央的宏觀調(diào)控效果正在逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟過熱的勢頭已經(jīng)有所遏制。再加上最近三部委聯(lián)合下發(fā)的《通知》相配合，近期中央應該不會在祭出升息這把調(diào)控利劍。這樣市場最為擔憂的緊縮政策的推后，我們認為大盤下周繼續(xù)加劇下跌的概率很小，而極可能以震蕩盤整的格局展開，上漲下跌的空間都不會很大。根據(jù)對中國經(jīng)濟繼續(xù)健康、快速發(fā)展的判斷，我們認為大盤下周在1530-1545點之間會得到強有力支撐，在此應該會出現(xiàn)一個短期底部，從而展開大盤的反彈。
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