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益邦投資：余雷
本周滬深兩市振蕩劇烈，周一大幅下挫后周二滬指探底1545.63點出現反彈，并在周三繼續形成報復性反彈，滬指重上1600點，但周四、周五股指再度回落，逼近前期低點。本周電力股、新股次新股和炒跌股都有所表現，前期跌幅較大的鋼鐵板塊也出現反彈，但個股行情持續性不濟，如桂東電力(資訊 行情 論壇)大漲后又跌回原形，個股反彈之后馬上變臉
的表現，抑制了短線的買漲熱情，更加挫傷短線資金入市的信心。短線市場心態仍較謹慎，成交量依然低迷。同時不少個股的重心仍在下滑，導致股指反彈到10天線和半年線后再度回落。
雖然前期大幅下跌，但市場仍舊面臨著新的調整壓力。新股的發行與上市節奏依舊緊鑼密鼓，長江電力(資訊 行情 論壇)向一般法人投資者(包括證券投資基金)配售的6.467億股股票將于5月18日上市流通，市場的資金面又面臨新的考驗。目前市場上對于長江電力配售部分上市依然抱有較高的期望值，但從今日市場表現來看，長江電力的配售部分上市恐難以改變大盤運行的軌跡，上證指數(資訊 行情 論壇)的年線在1528點，后市大盤有繼續考驗年線支撐的趨勢。
本周的前兩個交易日滬市連創年內地量，但這并不表示大盤即將見到地價。因為在2003年年初和年末兩個重要低點1311點和1307點出現之前，滬市都曾經出現30億元左右的成交量水平。同時，最近半年多來滬市一直沒有發行大盤股，所以目前60多億元的成交量水平還不能視為是最終的地量。由于大盤成交量的釋放規模與主流資金的投資行為息息相關，個人認為目前發動新一輪反攻的條件并未成熟，基金的現狀對于我們研判后市應當有所。若以設立時間作為劃分標準，可將年前發行的和今年3月份以后發行的分為老基金和新基金，就目前而言兩者的處境都不能過于樂觀。
另一方面，市場的絕對跌幅也不會很大。市盈率可以作為佐證。自1996年以來,滬深綜指算術平均市盈率首次低于30倍。回顧歷史,不難發現市盈率的變化軌跡與指數密切相關,30倍市盈率附近的區域歷來就是大行情的起點。且宏觀調控的目標是經濟的長期持續穩定健康發展,經濟增長率適當降低不會改變中國經濟依然高速發展的事實。央行緊縮的是不合理的固定資產投資資金,而不是股市的資金。中國經濟最終將實現軟著陸而不是硬著陸。我們預計大盤反彈回落可能性很大,而且有創新低的可能。但經過這波震蕩尋底,大盤的底部將明確,中線反攻的機會將到來。因此，建議大家短線還是采取持幣觀望的策略，以中線角度繼續耐心等待入場機會，在操作上盡量避免近期漲幅過大的品種。
推薦：
雷鳴科化(資訊 行情 論壇)(600985)：繼續推薦，次新股，流通盤4000萬，主營民爆器材、高嶺土加工系列產品的生產、銷售及服務等，行業具有獨特性。上市定位合理,股價放量振蕩，八天的換手率高達192%，顯示主力資金介入的跡象，后市有望繼續出現創新高的行情。
兩面針(資訊 行情 論壇)(600249)：次新股，發行價11.38元，流通股6000萬，知名日化品牌。該股上市后沖高回落，近期在11.6元左右筑底跡象明顯，周三曾一度沖高，是主力試盤的動作。后市有望出現反彈行情。
國棟建設(資訊 行情 論壇)(600321)：建筑行業次新股，發行價12.28元，流通股8250萬，每股凈資產6.27元，一季度每股收益0.06元，年報分配為10送轉3。該股上市初股價在30元以上，目前9元以下的股價遠低于發行價，后市有望隨超跌股的反彈而展開報復性反彈，可逢低適量參與。
桐君閣(資訊 行情 論壇)(000591)：流通盤僅3828萬，近期股價從12.65元跌至8.4元，跌幅達33%，具備較大的反彈動力。
風險股：
秦嶺水泥(資訊 行情 論壇)(600217)：強莊股，流通股22400萬，一季度每股收益0.098元，水泥行業，受到國家政策調控。該股一直處于高位橫盤，本周明顯放量，主力對倒明顯，后市一旦破位將連續跌停。
方向光電(資訊 行情 論壇)(000757)：流通股5483萬，一季度每股收益0.044元，屬機械制造業。該股前期連續拔高，隨后高位橫盤。近日小幅回落，后市將展開補跌行情，堅決回避。
江南高纖(資訊 行情 論壇)(600527)：次新股，流通股3000萬，一季度每股收益0.083元。前期逆市上揚，股價從7.88元上漲到15.55元，近期股價破位下行，后市有繼續回調壓力。
思達高科(資訊 行情 論壇)(000676)：流通股9775萬，一季度每股收益0.004元，儀器儀表行業。該股股價明顯高估，從K線看明顯思莊股的走勢，最終股價將價值回歸。
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