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廣州博信周建新
周五，大盤受消息面影響，單邊大跌近35點，但成交額未見放大。上海石化(資訊 行情 論壇)、山西焦化(資訊 行情 論壇)、桂東電力(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)等石化、煤炭、電力、汽車等藍籌形象股領跌大盤，市場呈現普跌，弱勢跡象明顯。消息面上，國家發改委、人民銀行、銀監會聯合下發了《關于進一步加強產業政策和信貸
政策協調配合，控制信貸風險有關問題的通知》和《當前部分行業制止低水平重復建設目錄》，控制信貸資金流入低水平盲目擴張領域。
值得注意的是，《目錄》中禁止類和限制類主要涉及行業開始增加，主要包括鋼鐵、有色金屬、機械、建材、石化、輕工、紡織、醫藥、印刷等行業。而且對禁止類建設項目，要求按規定停止建設，已建成的要依法關閉；各金融機構停止新增授信支持，對已實施的項目授信采取措施予以收回。對限制類的，各級投資主管部門停止審批，擬建項目停止建設；在建項目暫停建設，進行清理整頓，分類處理；在整頓期間，金融機構要停止授信支持。
今日的《通知》和《目錄》，無疑給市場已沉重打擊。因為三部委的聯合發文，以及要求各地發改委、經貿委嚴格執行《目錄》對涉及的建設項目進行清理，可見國家給盲目低水平投資降溫的決心之大！重要的是，國家以《目錄》的形式，詳細明確地列舉了屬禁止類、限制類的行業和“處理要求”，這對于有些地方政府、企業、銀行分行企圖通過“下有對策”、不了了之地處理手段關上了“大門”。保證了地方與中央政策的傳導順暢一致，一場清理建設項目、嚴控信貸的運動又在中國大地展開。
其實如此詳細的《通知》和《目錄》的出臺，從市場角度講，“明朗化利空”好過“預期利空”。這預示著短期緊縮性政策已經出臺接近尾聲，未來的最后利空僅剩“加息”一條——其實政策上是有延續性的，今日偏空消息應該在預料當中；但對于證券市場，因為政策的實施需要時間，對上市公司、宏觀經濟的影響也需要時間去反應，這就存在著市場也需要時間消化政策面的利空因素。到底這回緊縮政策對上市公司業績有多大程度影響，相信主力研究人員都在測算當中，原來有投資價值的行業因緊縮性政策影響，是否還存在大的投資價值呢？溫總理在訪歐之行中，反復透露出扶持高新技術產業、促進中小企業、推動東北老工業基地建設的思路。高新技術產品也成為我國機電之后第二大產品；高新技術板塊、東北板塊、中小企業板塊、奧運板塊和消費升級板塊，均是緊縮政策下的投資選擇對象。
本周經歷了下拙、反抽、再下跌的反復走勢，周一的縮量大跌顯然有一定空跌意味，周二周三就得到了反抽；但周三87億的量，股指卻漲了2%以上，又有了虛漲的成份，回調也就在情理之中了。成交量始終不能有效持續放大，與資金面緊張有關，也是宏觀面轉空，讓主流資金不能盲目做多的結果。市場存在超跌但無法反彈——宏觀面牽住了技術的鼻子！
展望下周，5月18日、19日無疑成為了市場最為關注的兩天。一是18日長江電力(資訊 行情 論壇)一般法人配售股上市，9元附近的現價對于4.30元的發行價，存在較大的50多億元的理論套現壓力。但是該公司在“穩定人心”方面市場做得十分出色：像在上市公司年報中，明確表示04年要爭取每股0.33元的業績，對以不斷提升的業績為依據買入該股投資者打了保票；最近傳18日公司還會邀相關人士到三峽電站參觀，似乎有給18日起在二級市場拋售的投資者營造環境的味道。以前市場上流傳一個統計，5月18日買股票，總有盈利或解套機會，再加上市場的5.19情結，這兩天就很關鍵。“可惜”18日前長江電力調整不夠，否則18日真的有機會出現大盤短期低點。下周大盤如果在1545到1600的小平臺僅是弱勢橫盤，則有可能出現盤久必跌、突破平臺向下的走勢。
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